【明報專訊】周六提交給全世界中央銀行首腦的一份學術研究報告指出，由於網絡零售商的成長，使得價格變化更為頻繁，定價一致性情形升高，將會影響到通脹。

哈佛商學院(Harvard Business School)副教授加瓦洛(Alberto Cavallo)在分析多管道零售商如沃爾瑪(Walmart)等如何因應亞馬遜(Amazon.com)的興起後寫道：「過去10年來，網絡銷售競爭已使得價格變化及價格一致性的情形升高。」所謂多管道零售商是指既有實體店，又在網上銷售的零售商。

加瓦洛在提交世界中央銀行行長年度大會的報告中表示，自動定價算法技術目前在網絡及實體零售業都十分普遍，而由於網際網絡的透明度，價格差異亦隨之減少。目前世界中央銀行行長年度大會正在美國懷俄明州(Wyoming)的Jackson Hole市舉行，美國聯儲局主席鮑威爾(Jerome Powell)亦參加了是項年會。

許多美國聯邦政策制定者認為，近幾年來美國經濟強勁，而通脹相對弱的原因，可能是因為像亞馬遜這樣的公司將物價壓抑的相當低。

美國聯儲局最注重的通脹指標，除去食物及能源部分的個人消費開支價格指數，3月已升至聯儲局2%的目標上限，是過去6年來第一次。不過，目前尚無�[象顯示此一指數會急劇上升。許多經濟學家均相信，由於失業率低，個人消費開支價格指數應該會大幅上升。

目前美國失業率為3.9%，經濟擴張亦是史上第二長。在這樣的大環境下，零售商必須變得更為靈活，導致利潤減少。例如，加瓦洛發現，沃爾瑪在2016至2018年間，網購貨品價格如同亞馬遜一樣，經常變化。

上周，沃爾瑪公布第二季財報，銷售金額超過預期。沃爾瑪的電子商務銷售金額成長了40%，前一季亦成長了33%，但毛利卻連續第五季下降。

加瓦洛也發現零售商對其他因素的反應也很快。加瓦洛表示：「油價、匯率浮動，或任何可以影響成本的因素，都會納入自動定價算法，對零售價的影響比以前更快更廣。」