【明報專訊】美國總統特朗普的貿易保護政策愈演愈烈﹐對中國開打的貿易戰不斷升級﹐給環球經濟前景蒙上陰影﹐最近連多年盟友加拿大亦不放過﹐除了對加國鋼材與鋁材徵收進口關稅外﹐矛頭還指向汽車業﹐加上北美自由貿易協議重談至今未有共識。市場人士相信﹐在此形勢下﹐加國央行下月加息的態度趨謹慎﹐加息的機會比以前大減。有特許會計師認為﹐加國經濟前景這麼不明朗﹐央行最好按兵不動﹐下月加息機會率僅兩成。

從期貨市場的隔夜指數掉期定價可見﹐投資者把加國央行於7月11日議息時調高利率的機會率推低至大約67%﹐但在5月30日加國央行議息後﹐當時市場預期7月加息機會率約為80%。

另外﹐2018年9月至12月的銀行承兌匯票(Banker's Acceptance)期貨差距收窄至14.5基點。市場預期加國央行於今年底額外收緊銀根的機率僅41個基點﹐但上月的交易顯示﹐在今年底央行額外收緊銀根的機率超過60基點。

由此反映市場人士覺得加國央行未必太過放膽於7月加息﹐就算加息﹐在今年以後時間內將不敢妄動。

帝銀世界市場外匯策略北美主管Bipan Rai仍然預料加國央行在7月加息﹐但在今年稍後時間再加息困難﹐這因為貿易風險的顧慮。

多倫多大學士嘉堡分校經濟學系副教授區美詩(Iris Au)同意Rai的看法﹐她補充說﹐因為自今年初以來﹐加元兌美元匯價已下跌逾5%﹐加元疲弱導致進口貨價上升﹐帶來通脹上升壓力。而且﹐加國就業市場表現尚算強勁﹐央行在7月加息的機會儘管下降﹐但還是有可能。

區美詩不相信7月加息後﹐央行將再加息。反而因為環球貿易前景不明朗﹐加國經濟勢將受累﹐明年有減息的可能﹐到時因為7月加了息﹐製造減息的空間。

特許會計師兼時事評論員梁萬邦表示﹐加國央行在7月議息時最好按兵不動﹐原因是特朗普的「亂章」實在帶來太多不明朗的因素。他這些「亂章」打亂環球貿易﹐衝擊加國經濟前景﹐而且這些「亂章」能否落實也是未知之數。在如此亂局下﹐梁萬邦認為7月加國央行加息的機會僅得兩成。