二月結反覆
2月28日上證指數-0.99%，深圳+0.2%。標普五百高開，高見2761，之後又是下跌，最低2713，收2715，-29點。美元兌主要貨幣多升，美元兌日圓跌至106.73，歐元跌至1.2199，商品貨幣紐澳加元下跌。西得州期油下跌。3月份美國加息機會100%(日前100%)，5月加息機會100%(日前100%)；對利率政策最敏感的二年債息-0.6點子至2.2540%。美十年債息收-2.74點子至2.8660%。
彭博頭條是鮑威爾使股市波動，證實會推高今年四次加息機會，跟著既有中國製造業採購經理指數出現六年來最大跌幅下跌至50.3，又有中國銀行提高按揭利率等等傳聞，於是中港股市下挫，日本股票向下。
無可否認，鮑威爾講話之後，今年四次加息的機會顯著上升，但是是否真的是債券上升使股市下跌呢？ 星期二10年債券息率上升，但仍然低於上周高位，周三債息回落，但是股市繼續反覆 。
日本一月份房屋動工下跌13.2%，差於預期下跌4.5 %；一月份工業生產下跌6.6 %，差於預期下跌4.1 %，一月份零售銷售上升1.6 %，差於預期上升2.6%。數字都偏差，這並不是例外，近日公布的日本數字都是這樣。怪不得日本央行行長多次強調日本需要繼續寬鬆。日本下跌的另一個「原因」是日本央行在正常量化寬鬆買入債券行動之中減少買入超長期債券，又掀起央行收回寬鬆的緊張。但央行已經早已否認這個觀點，並解釋每日買入行動並無政策性意義。
歐洲通脹數字1.2% ，低於預期1.3% ；核心通脹指數上升 1%，和預期一樣 。歐元下跌至1.22。花旗銀行指英國二月份一年期通脹預期由2.5%下降至2.4%。歐盟公布英國脫離歐洲協議草約，協議草約展示在過渡期間沒有英國繼續留在共同市場的保證，消息不利英鎊，英鎊跌穿1.38 ，下試二月低位。
二月份在過去22年都是美股偏弱的時間，大部跌幅在最後一個交易天出現。這次美國股票開高倒跌，反彈回穩後再試下。整個二月下跌，不過比低位跌幅大為收窄。
周二和周三波幅指數(見圖)都上升，市場消息指這是可能因為兩隻沽空波幅指數交易所掛牌基金調整投資目標，槓桿比率調低，於是需要買回之前的空倉。星期二的時候有 3000萬vega買盤；2月5日波幅指數飆升的時候vega買盤是1.1億美元。美股指數飄忽，但重點是牛熊共舞格局重來，科技股尤其是軟件股動力股票穩定上升。
