一年前油組國和俄羅斯同意凍結石油產量，結果引發油價(圖一)上升，當時美國石油勘探公司的反應是增加對沖和提高石油生產。同樣情況今年也有出現﹐第四季迄今，12個月遠期掉期油價平均53.42美元一桶，比去年同期稍高，最新56美元(圖二)。對沖上升的直接影響是壓抑油價，因為對沖行為基本上是透過期貨或期權沽售石油。 Nymex原油期貨和期權的掉期交易商淨空倉數目﹐反映出石油勘探公司繼續在今年高位附近鎖定油價。美國大油區Permian Basin的石油公司的對沖活動更活躍，它們已將2018年63%的油產以48.2美元的平均價對沖。大體上，對沖活動環繞50美元一桶水平，反映出這個水平是關鍵價格。 時間方面，大部分的對沖都是在2018年初。大概三分之一的美國油產都在2018年上半年鎖定價格﹐因為是石油出口國組織會在2018年6月再次開會檢討凍結產量，同時俄羅斯三月選舉增加不穩定因素，石油勘探公司希望早點鎖定售價。 促使美國石油勘探公司對沖的另一因素是產量日增﹐美國石油資訊局預測美國2018年石油生產每日平均1,000萬桶，超過1970年以來的紀錄。同時，已經鑽探但未完成的油井數目上升，以及美國陸地鑽探批准執照比去年多50%等等情況顯示石油產量持續增加﹐這些數字影響油價和勘探公司的對沖意願。
|
| |
| |
;)
