7月20日上證指數+0.43%，深圳+0.69%。標普五百高開，瞬即回頭，低見2468，之後又是反彈回穩，收2473，+0.015點。美元兌主要貨幣下跌，美元兌日圓跌至111.95，歐元升至1.1624，商品貨幣紐澳加元上升。西得州期油先升後跌。7月份美國加息機會13.6%(日前13.3%)，9月加息機會18.6%(日前21%)；對利率政策最敏感的二年債息+0.01點子至1.3698%。美十年債息-0.5點子至2.2642%。

兩大央行會議主導了周四市場走勢。日本央行維持利率金融不變，政策利率維持在負0.1，十年日本債的目標維持在0%，2018年核心通脹預測1.5%。日本央行調高經濟增長預測，但推遲達到2%通脹目標的時間。日圓對公布反應是先軟後升，但整體變動不大。日本六月份貿易盈餘4399億日圓，低於預期4800億日圓。澳洲六月份就業人數14,000分，低於預期15000分。澳元先軟後穩。

歐洲央行也是維持利率政策不變，量化寬鬆會繼續至12月或以後如果有需要，直至通脹走勢能夠持續；認為現時利率水平會持續一段時間，低利率會持續到量化寬鬆完結之後；如果經濟前景惡化，量化寬鬆會增加金額和年期。歐洲央行行長表示現時增長風險平衡，增長正在擴大，但尚未引起價格上升，頭條通脹下跌是因為能源價格疲弱，核心通脹壓力仍然不大。歐洲央行的言論基本上被市場視為鴿性，因為央行強調了維持政策不變和不希望信貸情況緊張。歐洲債券的反應很正常，就是上升，歐洲周邊國家債券表現良好。周四還有個特別央行消息，就是南非央行突然減息，出乎市場意料之外，南非蘭特應聲下跌。

美國首次失業救濟金申請下跌至233,000分，預期245,000分，數字偏強。但七月份費城聯儲局製造業指數報19.5，低於預期23.7；價格支付由23.6下降至19.1，收取價格由20.6下降至9，就業由16.1下降至10.9，數字偏弱。美國拍賣十年期與通脹掛鉤債券，成交息率0.489%，高於拍賣前價格，入標拍賣額比率1.98，是2008年7月以來最低水平；主要交易商買入39.5， 高於十次平均數24.3%；反映互惠基金和退休基金買盤的非直接入標買入52.5%，低於平均數68.5%，拍賣成績欠佳。

美股指數窄幅，主要上升界別是公用股、醫療保健、生化科技股、貴金屬股。主要下跌界別是銀行股、石油服務股、運輸股。貨運股CH Robinson公布業績低於預期，股價下挫，加上鐵路股航空股繼續向下，拖低運輸股指數。動力科技股先升後回軟，有獲利回吐成份。最值得留意的是生化科技股(見圖)升上近期高位，是值得留意的走勢。