內地樓市進入新一輪「調控期」，據本報統計，本月至今已有22個城市接連加強限購限貸措施，不僅一二線城市，甚至多個三四線城市也加入調控行列。不過內房股卻愈壓愈升，今年以來多隻股份屢創新高。有分析認為，調控措施對樓市並不會造成重大衝擊，且政府愈調控，正正表明內地樓市暢旺，反而吸引資金追捧內房股。明報記者 武君

北京本月中開始執行「認房認貸」，即使首套房結清貸款，再買都要按照第二套房計算，意味首期由原來30%上升至60%。前日北京再次堵塞漏洞，規定離婚一年內人士，即使名義上是買首套房，也要按照二套房政策實行，阻截盤算假離婚享受首套房優惠的人。廣州調控亦加碼，本市戶籍單身人士限購一套，非本市戶籍繳納社保要求從3年上升至5年。

限購由一線城蔓延周邊衛星城

一線城市嚴格控制，令購買需求外溢至周邊城市，例如廣州限購後，買家將目光轉向佛山，令當地成交量驟升，導致佛山政府前日不得不連夜升級限購令，非本市戶籍家庭由原本可購買兩套房改為限購一套。

北京限購升級後，環北京的河北保定、廊坊等三線城市樓市出現升溫�[象，當地亦緊隨北京出台政策限制外地人購房。3月1日至今，已經有22個城市出台或加碼限購，其中三四線城市佔9個。

內地禁購令頻出，內房股反而愈升愈有，多隻股份過去1個月屢創新高，即使在調控密集出台的幾周，仍有上升動力。雅居樂(3383)、碧桂園(2007)、融創中國(1918)年初迄今各升84%、64%和53%(見表1)，連一向四平八穩的華潤置地(1109)亦升29%。�瓻�及國指期內升幅均約一成，意味內房股遠遠跑贏大市。

瑞銀﹕派息銷售目標提高 刺激股價

瑞銀中國香港地產研究主管李智穎表示，內房股價節節攀升，最直接的因素是今年派息較高，加上2017年銷售目標提升了不少，反映即使在調控下，管理層也對今年市�G樂觀。至於內房會否趁價高而配股集資，她認為視乎不同大股東而言，一些認為目前的價格仍然被低估，就不會考慮，另一方面近期香港的高息美元債需求非常強勁，沒有需要選擇配股。

克而瑞﹕調控成常態 難阻內房升勢

克而瑞研究中心研究總監洪聖奇表示，內地樓市調控成常態，和內房股升跌關聯已經不大，且近期調控並不具有長期和毀滅性，只是因為在中央要求防止樓市過熱的壓力下，地方政府用來表明態度。「政府愈調控，就是告訴你市場其實很好」，因此部分資金持續追入內房股。