大選風雲
昨天(9日)上證指數跌0.62％，深圳跌0.61％，人民幣跌；美股上升，標普500低開，之後反彈回穩，最高2,170.1，收2,163.26，升23.7；美元兌主要貨幣多升，美元兌日圓升至105.87，歐元跌至1.0911，商品貨幣──紐、澳、加元下跌；西得州期油上升；12月美國息率在0.5％至0.75％之間的機會率為86％(日前86％)，2月加息機會率86.6％(日前86.6％)；對利率政策最敏感的2年期債息升4.83點子，至0.9022％；美10年期債息(見圖)升22點子，至2.0754％。
美國期指(見圖)在特朗普領先佛羅里達州後立即下跌，愈跌愈急，一度跌超過100點而需要停板；美元急挫，美元兌日圓低見101.2，同時，墨西哥披索下跌至20.78，10年期債券利息低見1.7145％，黃金同上。
但這情况維持2、3個小時後便開始反轉，這時候，我在讀者會談室指出，美國高息企業信貸違約掉期差價穩定，黃銅下跌後收窄跌幅，期指開始反彈，在歐洲開始時已收窄跌幅至30點左右；美國開市只微跌，原材料股更普遍上升，大市反覆後轉頭向上；特朗普發表的勝出講話比較平和，亦是使市場減少緊張的因素；美股走勢先殺好、再殺淡，實是風起雲湧。
市場最擔心的是特朗普帶來的不穩定因素；無可否認，特朗普今次獲勝，與共和黨能夠奪得兩院控制權是令人意外的，很易產生很多不穩定因素；但特朗普獲勝產生最大的穩定因素，在於外交和貿易政策，對個別行業是會有不同影響，並不是完全一樣。
特朗普要保護國內工業和鼓吹財政寬鬆，因此，美國鋼鐵股和基建股開市急升是非常合理反應；特朗普對能源業沒有那麼多制肘，因此，能源股造好亦合理；民主黨針對銀行業和醫療保健股，現在民主黨一去，這些界別自然受惠。
市場原本有3個比較大的問題：一是特朗普會否推出財政刺激，使通脹上升，聯儲局進一步加息；昨天利率曲線顯著擴闊，長期利息上升，正反映這個憂慮；特朗普勝出消息後，美國12月加息機會率曾經下跌至50％，但之後回復至80％附近。
二是特朗普與共和黨如何對待聯儲局，聯儲局會否受政治干預，或耶倫被迫辭職。
三是特朗普會針對中國或其他國家引發貿易戰爭；這點對人民幣和中國資金外流有較大影響；美元初期反應是下跌，但隨美國債券息率回升，美元反彈，美元兌日圓由101反彈至105之上，眞是大起大落。
