經濟佳 息率升
[2016.10.06] 發表
多指升0.62％，多指升跌比率：157升、87跌，領升界別是能源、工業和醫療保健，帶跌界別是公用、地產和電訊；11月西得州期油升2.34％，收49.83美元；油股升1.39％；加拿大10月減息機會率由7.2％轉為6.6％，12月減息機會率由13.7％轉為9.1％；加拿大10年期債息由1.067％轉為1.1％；油價上升，加、美2年期債息差價收窄0.16點子，加元微升。
在傳媒報道歐洲央行可能收緊量化寬鬆消息後，環球債券息率繼續上升，但美元兌主要貨幣個別發展；加元先跌後穩，主要原因是加拿大8月份貿易赤字下降至19.4億元，少於預期的24.5億元；加拿大出口上升0.6％，入口不變，對美國以外的出口上升7.7％，是2014年5月以來最大升幅，亦是幫助貿赤下降的重要原因，市場反應是買入加元；但單看頭條數字是有問題的，因為非美國出口上升的主要原因，是消費品和金屬產品上升，而對英國未提鍊黃金出口上升，是導致對非美國出口上升的重要原因，這因素是非經常的，並不代表加拿大出口競爭力或需求復蘇。
事實上，加拿大出口比去年下跌2.5％，反而能源出口因油價上升而反彈4.4％；加拿大汽車出口業過往是主要出口創匯行業，但在8月份繼續下跌，汽車出口由82.5億元下降至77.7億元，拖低整體出口1％。
加拿大股票在油價上升帶動下，能源股向上；工業股和非必需消費股繼續造好；債券息率上升，使財務股也受歡迎；防衛界別和債券影子工具──必需消費品、電訊、公用(圖1)和地產──以致貴金屬股下跌；市况走勢可以4個字來交代：增長/息率。
美、加經濟數字(美ISM非製造業指數和加貿易數字)增長，於是債券息率上升，直接影響資金流入/撤走不同界別；上周提到上試高位的Magna(MG，圖2)升上今年高位。
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