昨天(20日)上證指數跌2.31％(官方評論為剌激政策降溫)；美股反覆，標普500高開，瞬即回頭，低見2,096.32，反彈回穩，最高2,111.05，收市前升幅收窄，收2,102.4，升1.6；美元兌主要貨幣有升有跌，美元兌日圓升至109.75，歐元跌至1.1297，商品貨幣──紐、澳元下跌，加元上升；西得州期油先跌後升；4月美國息率在0.5％至0.75％之間的機會率為0％(日前0％)，6月加息機會率19.6％(日前15.7％)；對利率政策最敏感的2年期債息升3.6點子，至0.7937％；美10年期債息升5.9點子，至1.8450％。

歐洲央行即將開會，但市場預期央行今次沒有什麼大動作，不過，仍會密切關注有關匯價評論和企業債券購入計劃的詳情；四大鐵礦商之一的BHP宣布鐵礦產量以年計下跌1％，比上季下跌4％，同時削減產量預測，消息刺激鐵礦及商品價，中國鐵礦價上升6％，環球商品股造好。

標普500微高開後向下，但隨着商品股反彈；生化科技股有些沽售，動力科技股反覆，金礦股先升後跌；美國3月份舊屋銷售上升5.1％，樓價中位數上升5.7％，房屋股反應一般；升市主力無疑是商品股，新興市場交易所掛牌基金EEM，和標普500交易所所掛牌基金比率自2015年春天以來首次超越200天平均線。

沽空新興市場是非常流行的投資策略，根據美銀調查，這是第二流行策略；新興市場今年持續反彈，空倉繼續被挾倉；科威特石油工人中止罷工，油價在亞洲市下跌至39.85美元，但在美國市反彈至44.18美元(美國原油生產下降)，同時，天然氣升破3月高位(見圖)，能源股普遍向上；銀行股由2月低位反彈上升超過20％，技術上有登入牛市；自六大銀行在上周三宣布業績後，銀行股指數上升7％，重返200點平均線之上；這是2014年9月以來標普500的10個界別首次全部高於200點平均線之上。

目前所見，技術分析員普遍看淡大市，對市場有影響的Lowry指，主要指數都出現超買和接近阻力，瑞聯的Michael Riesner認為，波幅指數和標普500出現背馳，指向本周見頂，Canaccord Genuity的Tony Dwyer說股市升得太快太多，在TD談論室的淡氣為主，討論着趨勢因素見頂；在普遍看淡下，美市卻不下跌，這就是我在昨天說可跌不跌的情况。