李順威
昨天(18日)上證指數跌0.16％；美股指數跌，標普500高開，瞬即回頭，低見1,915.09，收1,917.83，跌8.99；美元兌主要貨幣有升有跌，美元兌日圓跌至113.24，歐元跌至1.1097，商品貨幣──紐元上升，加、澳元下跌；4月西得州期油下跌；3月美國息率在0.5％至0.75％之間的機會率為4％(日前4％)，6月加息機會率15.2％(日前20.6％)；美10年期債息跌7點子，至1.7431％。
美國首次失業救濟申領下跌7,000，至26.2萬，低於預期27.5萬；費城工廠指數由下跌3.5，收窄至跌2.8，新訂單由負1.4轉至負5.3；費城指數沒改善，失業救濟申領卻比較強勁，美國經濟仍是拉鋸狀態。
亞洲市普遍上升，但歐洲先升後回軟，財務股表現差於大市；礦務股回吐和英國脫歐的陰影影響英國富時指數下跌1％；3月期油上升，歐洲央行和聯儲局鴿性頭條，財務股早段反彈，人民幣平穩，使美股高開，希望連升4天──標普500連續4天上升超過1％是很少出現的情况(最近是在1982年出現過)；但獲利回吐，歐洲銀行回跌，沃爾瑪下挫(業績稍為優於預期，但營收低於預期，並調低盈利預測)，信貸差價擴闊使連升4天不能圓夢。
標普500最高1,930，美銀認為1,948水平是標普500兩個標準異差波動的頂部，如果標普500反轉向下，空倉回補挾倉便會完結，新空倉將會再來。
摩根士丹利說周二是2014年10月以來最大空頭回補日，回補以基本面為主客戶最多，空倉回補以個別股票為主，反轉大部分上周新增加的空倉──這又是基金惡夢。
根據瑞士信貸和花旗的資料顯示，上周銀行股空倉很大，日前空倉回補時，銀行股的空倉回補卻不及其他界別，更傳有一石油國家國富基金在周三大手沽銀行，使銀行股落後大市(見圖)。
近兩天升市有很大空倉回報成分，周三有219隻沽空比率高於15％的股票上升超過5％，周二的數字是125隻，這些都是空倉回補的反映；同時間，動力科技股四大指標在周三、周四相對表現反而落後，這種發展是對冲基金另一惡夢。
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