股市有升有跌是常態，不論是大牛市或大熊市，都很少單線直上直落；道瓊斯工業指數和標普500由高位下跌大約12％和11％，但很多標普500股份已下跌逾20％，45個主要國家指數中，也有35個下跌逾20％，這次熊市在不知不覺中已釀成不少傷害。 紐約證券交易所上升╱下跌股份線(圖1)於過去5年大部分時間都在上升，今年開始下跌，反映市場寬度進一步收窄；高於50天平均線的標普500股份只有17.8％，高於200天平均線(圖2)的紐約證券交易所股份最低只有12.17％；股市極為超賣，成就上周加、美股市的反彈。 過去8周，有465億美元流出股票互惠基金和交易所掛牌基金；過去13年，只有2008年初和2011年中時有這樣大額流出，2011年底是新牛市開始；在2008年，標普500在大量流出後，市場曾反彈8％後才再下跌；基金經理的現金持有水平是2009年以來最高，環球基金經理股票持有比重於過去1個月有所下跌，自2009年以來，這樣低的股票比重只見於2010年中、2011年中、2012年底和2015年中，這些日子都是比較顯著的股票低位。 有趣的是，散戶仍然勇於在跌市時入市；1月20日道瓊斯工業指數下跌500點之日，富達基金錄得10個最繁忙散戶交易日之一，個人散戶買貨多於沽貨。 前周，對冲基金買入量是2010年9月以來最高，表示對冲基金(醒目資金)趁低吸納或回補空倉；反而基構投資者與私人客戶則在前周買貨，上周沽貨止蝕；這些資金部署都是超賣反彈的背景。 每日股市基金行情請點擊這裡獲得詳細資訊。
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