Jeff Lee

加國市場主要受2個消息影響，一是加拿大央行維持利率政策不變，二是Valeant Pharm(VRX，圖1)大跌；加央行維持隔夜錢於0.5％不變，央行的報告與之前公布的結構有些改變，篇幅多了，對前景較正面；央行調低今年經濟增長預測，但認為加拿大經濟將在2017年中回復至正常水平，雖然低商品價格影響加拿大貿易數字和商業投資氣氛，但非能源部分卻明顯反彈。

在記者招待會中，加拿大央行行長提到有清楚�[象顯示加拿大經濟正在增長，經濟動力慢慢凝聚，過去減息的影響只有少於一半實現，和非能源出口業是加拿大經濟復蘇的脊樑。

央行的言論含義是：(1)央行對經濟復蘇有信心，因為非能源業出口強勁，減低油價下跌對加拿大經濟的影響；(2)過去的減息和加元疲弱，是幫助經濟復蘇的重要因素，央行明顯接受和歡迎加元弱勢，加元在報告公布後下跌是合理反應；(3)行長對新政府的財政政策沒表示意見，但彭博通訊的頭條說得好，指加拿大政府和全球緊縮政策反向，給央行一個喘息。

縱觀央行言論，加拿大減息機會率愈來愈少，市場的預期顯示，未來半年減息機會率低於25％，不過，加息機會率也不大(報告提到家庭財務問題有所提高)。

沽空機構Citron指責VRX使用虛假紀錄，類似Enron做假數的情�G；VRX股價大挫，帶動其他醫保股向下。

我在欄上已多次指出VRX是一間很具爭議的公司，上周也提到依靠收購合併成專業藥業公司，Concordia(CXR，圖2)、Horizon Pharm在現時看淡生科股環境下會存有沽壓。