【明報專訊】人民幣匯率昨日在人行刻意大幅下調中間價之下大跌，收盤報6.2694元，貶值0.17%，創2012年10月以來的新低，不過高盛私人財富管理中國區副主席暨首席投資策略師哈繼銘認為，人民幣雖然基本面有貶值需要，但貶幅過大會產生惡性循環，預料人行會採取措施干預。

哈繼銘：貶幅過大或會干預

昨日人民幣中間價報6.1475元，較上日大跌96點子(1元為10000點子)，為近4個月以來低位。受中間價大幅下調的影響，人民幣即期早盤已經大跌，迫近6.27水平左右，較中間價跌幅達至1.99%，再度逼近匯率波幅2%的限制。受此影響下，離岸人民幣(CNH)也大幅下行，收盤報6.2887元，貶值0.15%。

人行刻意大幅調低中間價，反映官方意圖令人民幣走弱。市場估計，人行此舉是對前一晚美元升至1個月高點的跟隨反應，雖然目前人民幣有可能繼續受美元影響而出現貶值，但加速貶幅的可能性並不大。

實際匯率指數續新高

哈繼銘指出，人行不會讓人民幣貶幅過大，包括透過中間價的定價權，或以外匯儲備買入人民幣、拋售美元的手段干預匯率；他表示，人行不太可能擴大人民幣匯率上下限波幅，否則貶值壓力將更大。

雖然人民幣兌美元持續保持跌勢，但據國際清算銀行(BIS)最近公布的數據顯示，1月份人民幣實際有效匯率指數為128.43，按月升1.65%，不但連續8個月上漲，還創歷史新高，顯示人民幣兌其他貨幣仍然強勁升值，故此目前情況並非人民幣太弱，而是美元太強。