股息是影響股價的因素；遠在1920年代，選股的一個原則，是股息率必需高於債券息率，因為股票風險高於債券，故此，需要高息來抵消風險；但近代投資理念看重資本增值，股息與股價關係已有所改變。 1月29日美國道瓊斯工業平均指數平均息率是2.24％，30隻成分股內，有23隻的股息率都超過美國10年期債息(1.7512％)；大價科技股如思科(CSCO)、英特爾(INTC)、微軟(MSFT)和IBM(IBM)的股息率都接近3％；以股息率和債息率比較，股票的吸引力愈來愈高。 最近一次標普500交易所掛牌基金SPY的股息率超過10年期債息時，是2012年6月，這時段亦是SPY的近年低位(圖1)。 加拿大多倫多交易所60指數平均股息率是2.82％，也高於加拿大10年期債息率1.362％，60隻成分股內，有43隻的股息率都超過10年期加拿大債息；有趣的是，43隻高股息股份的1月份(截至29日)平均表現是下跌1.23％，升跌比率是16升、27跌；17隻低股息股份的同期平均表現是上升7.36％，升跌比率是13升、4跌。 可以說，投資者並沒有因為息率高而買入高息股，反而低息股更受歡迎。 不過，多倫多交易所60指數並沒有地產信託，使單純比較股息與股價關係不大妥當，地產信託指數(圖2)的股息率是5.41％，同期表現是上升9.88％，故此，我們應該說，股息與股價沒有絕對因果關係，影響股價升跌還有其他因素。 每日股市基金行情請點擊這裡獲得詳細資訊。
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