美股有�[象擴至「多頭市場」 反彈有望可持續至年底

專家指有利於股市反彈範圍擴大的環境「正在開始形成」。

【明報專訊】有�[象表明，美國股市的漲勢正在從所謂的「七巨頭」的巨型增長和科技股向外擴散，這增強了投資者對反彈可持續至年底的希望。

股市最近強力反彈，標普500指數11月以來已上漲逾8%，主要拜通脹冷卻，國庫債券孳息率下降，及聯儲局升息周期已結束的預期所賜。債券孳息率下降使得保證固定收益的投資吸引力下降，股市受到青睞。最近股市反彈�[象顯示，即使今年以來表現疲弱的股票現也開始出現反彈。標普500指數成份股中，逾55% 股價都超過200天平均移動線，是近兩個月來首次。

LPL Research首席技術策略師特奎斯特(Adam Turnquist)表示：「廣度終於開始擴大到與多頭市場更相稱的水平。這是使這種復蘇可持續的關鍵之一。」

其他�[像還有，等權重標普500指數(平均股票的代表)上周上漲了3.24%。市值加權標普500指數則上漲了2.4%。

即使如此，等權重標普500指數今年以來只上漲了3%，而市值加權標普500指數則上漲了18%，有望錄得25年來最大年度漲幅。

等權重標普500指數表現不佳的大部分原因是七大股票的大幅上漲，這些股票在標準普爾500指數中的權重總計為28%：蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜、英偉達(Nvdia)、Meta Plaforms和特斯拉。整體而言，這七大股佔納斯達克100指數權重近50%，今年迄今已上漲近47%。掙扎中的小型股和銀行股也已出現好轉�[象，特別是美國10月份消費者物價指數(CPI)與9月相同之後。自10月份CPI 數據公佈以來，小型股羅素2000指數上漲 5.5%，標普500銀行指數上漲 6.5%，而標普500指數上漲 3%。今年迄今為止，羅素2000指數上漲了 2%，而標普500銀行指數則下跌了 6%以上。

Edward Jones高級投資策略師馬哈詹(Mona Mahajan)表示，一個有利於反彈範圍擴大的環境「正在開始形成」。他說：「債券孳息率下降，通脹溫和，聯儲局處於觀望狀態，為風險資產營造了有利的環境。」

Edward Jones表示，等權重標普500指數的交易價格較其10 年平均遠期本益比折讓5%。儘管如此，仍有理由相信市場反彈並未處於持續擴大的邊緣。

投資者本周將關注新公布的消費者信心和通脹報告。較預期為佳的數據可能會引發債券拋售潮，導致債券孳息率升高。與此同時，截至 11月17日當周，股市的大幅上漲伴隨著對上行看漲期權的高需求，特別是在今年表現不佳的部分市場，例如專注於小型股的 iShares Russell 2000 ETF(IWM.P)。

盈透證券(Interactive Brokers)首席策略師索斯尼克(Steve Sosnick)表示：「我們看到對 IWM 的預期大幅上升，但現在這些預期似乎已經穩定下來。」

瑞銀集團(UBS)美洲資產配置主管達荷(Jason Draho)表示，最近的上漲在過去3周內推動標普 500指數整體上漲約10%，但隨著投資者準備結清今年的賬簿，這種上漲可能不會持續下去。

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