【明報專訊】「5月出手然後離開」(Sell in May and go away)這句話，過去在美國期中選舉年已成了華爾街股市的一句至理名言。雖然這句話的出處不明，但傳統上股市自5月開始就會有6個月的不振期，這段落於國殤日及勞工節間的時期，正好也是許多交易商休假的時間。

但是今年這句諺語可能不準確了。股市興旺，公司盈利屢創佳續，美國經濟也持續成長。

根據股票交易者年曆，道瓊工業平均指數自從1950年以來，5至10月指數共下跌64.71點，而從11月至4月則上升了20,790.89點。同一期間，標普500在5至10月期間下跌了264.31點，但11至4月間又上升2,420.72點。

雖然股市會在11月至4月間上升，但波動風險也會增高。標普500在1月26日創下新高後，立刻下跌超過10%，至2月8日才又從2,581點的谷底翻升。之後，在3月份又再創新低。目前標普500指數仍低於1月高峰5.5%。

美國波士頓Ameriprise Financial首席市場策略師卓伊(David Joy)表示：「我不認為上述的華爾街諺語今年還會準確。經濟仍然強勁，公司盈利良好，而且市場早已出現了一些拋售潮。」

今年5月，市場有一個好的開始。道指及標普都出現自2009年以來最佳的表現。

不過，根據LPL Research，美國期中選舉年已被證明特別麻煩。參眾兩院11月都將舉行改選。歷史上，國會期中選舉執政黨都會損失若干席位。目前共和黨在參眾兩院都佔大多數。

自1950年以來，美國期中選舉年，5至10月這段期間，標普平均只上升0.1%，但也有從頂端平均跌落14.7%的紀錄。

美國銀行財富管理(U.S. Bank Wealth Management)資深股票策略師桑德文(Terry Sandven)表示：「很顯然，期中選舉年是一股逆風及顧慮，但也有其他因素。投資困難度正在上升，因為通脹壓力愈來愈明顯，而利率正處於政權更迭的風口浪尖上。」

美國10期國庫債券孳息率上週五升至3.128%，2011年7月以來的最高點。許多分析師預測此一孳息率還會繼續上升至3.25%。