加央行暗示後年底前不加息
經濟2016下半年始全速運行
【明報專訊】加國中央銀行昨天議息，一如所料把隔夜利率維持在1％。央行又預期，加國經濟要到後年下半年始能全速運行，並預期屆時通脹仍處於央行目標附近，暗示央行後年底前都不加息。
央行在議息後聲明預測，加國經濟要到2016年下半年才會全速運行，而對明年第二季的通脹率預測，也由7月時的1.7％降至昨天的1.4％。
央行利率政策的目的是維持消費物價脹幅在2％，而昨天的聲明指「底層通脹壓力微弱」，而即使加國經濟回復全速運行，核心通脹率將會在目標附近。
央行這聲明無疑暗示，即使經濟後年下半年恢復全速運行，也不會立即加息。
分析員現在預測，央行可能要再等一年才會加息，這將會是1950年代以來最長時期。央行希望盡量維持低利率，以便壓低加元，從而刺激出口及企業投資，最終令整個經濟恢復強勁增長。
刪「中性」字 強調乃暫停前瞻指引
昨天議息報告令人觸目的卻是刪除上次聲明的「中性」一語，令人猜想央行比以往較傾向加息。但央行強調，這只是暫時停用對利率走向的「前瞻性指引」，並指通脹進一步放緩，暗示對利率立場無實質改變。
今次聲明刪去了9月3日上次議息後聲明這一句「對於利率下次變化，央行的立場維持中性」。但央行行長Stephen Poloz也在聲明中說，他未來可能重新為利率作出提示。
Poloz在另一份聲明中說：「前瞻性指引仍是政策工具箱內重要一環，但我們必須把它留到我們認為有利時才使用。毫無疑明，有一天我們將會再次提出前瞻性指引，但不是現在。」
Poloz原訂昨晨11時15分會見記者，進一步解釋利率政策，但因為國會大樓槍擊事件而取消。
帝銀首席經濟分析員Avery Shenfeld指出，央行昨天的決定表明它不急於開始加息。
央行在其貨幣政策報告又指出，加國經濟「正獲得下跌的加元和持續低息所支持」。央行又指加國出口正在增加動力，和美國經濟加快增長同步，但企業投資仍然疲弱。
加元跌經濟呆滯互抵消通脹影響
央行又估計，加元貶值導致通脹率上升0.3至0.5個百分點，也令核心通脹(剔除食品和汽油等8波動項目影響)升0.3個百分點，但經濟呆滯和零售業競爭加強卻令通脹放緩約半個百分點。換言之，加元貶值對加國通脹影響輕微。
