話你知：上一周期減息 港未跟足

【明報專訊】美聯儲自2015年至今已累計加息8次，合共加了兩厘，到本周加第八次後，香港銀行才首次調升最優惠利率，因此往往被市場人士指滯後加息。但事實上，在上一次減息周期時，香港沒有完全跟足美國的減幅，才會造成這個加息時間差。

美國在2008年大幅減息時，聯邦基金的目標利率由當年高位5.25厘減至最低0.25厘，減幅達5厘。而香港的最優惠利率的累計減幅只有3厘。這是由於儲蓄存款利率已跌至接近零，若果再減便會出現負利率，所以較美國少減2厘。因此，待美國近年累計加了兩厘後，本港銀行才開始加息。

另外，匯豐亞太區顧問梁兆基昨日提到的「加了又減」，曾經出現在2004年，當年9月匯豐曾加息0.125厘，但兩個月後又減回原位，主要因為那兩個月期間有熱錢湧入香港。但在2005年3月匯豐再加息0.25厘，並在之後的一年內曾在美國沒有加息時也追加息。

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