Taubman股價料可升近28%
【明報專訊】研究機構Green Street Advisors表示,美國商場業主Taubman Centers(代號TCO)現股價與同業比較,有大幅折讓,其市值應每股達97美元,即與上周五收市價73.65美元比較,應有27.63%上升空間。
Taubman由Taubman家族持有29%股權,是商場投資公司,1950年成立,現持19個高級商場權益,包括新澤西州Short Hills商場(見圖)、洛杉磯Beverly Center商場及邁阿密Dolphin Outlet商場,每年每方呎銷售收入逾800美元。
Green Street研究部董事Mike Kirby表示,Taubman現股價出現大幅折讓,是反映該集團的亞洲發展計劃,尤其擁有兩個位於中國的商場,因中國物業市場前景不穩,令投資者感到憂慮;他表示,有不少投資者情願Taubman將資金用作回購股份,或擴展美國市場。
Taubman在中國商場的投資回報率僅介乎6%至6.5%,相對美國再發展項目的投資回報率介乎7.5%至8%為低。
Kirby稱,Taubman長期由一個家族控制,發展思維亦家族式,發展亞洲市場亦遭股東質疑。
但Kirby表示,投資者過於憂慮,Taubman的派息率達3%,且擁有強勁股東回報紀錄。
Taubman擁有權益的兩個中國商場,分別在今年底及明年落成,市值2.3億美元,相對該集團的19億美元總發展預算,只佔有極小比重。
兩中國商場明年落成 市值2.3億
Kirby稱,不排除Taubman進一步擴展中國商場業務,但須評估該兩商場經營情況後才進行。