「增量政策」頻出 內地經濟如何？
隨着內地一籃子增量政策密集出台，國際機構頻頻為內地經濟投下「信任票」。展望前景，盡管全球經貿形勢複雜，但這些政策將助力內地經濟穩步回升。
第四季度以來，多家外資金融機構紛紛上調對內地今年經濟增長預期，彰顯內地經濟增長的彈性與韌性。野村因內地一籃子政策出台，將第四季GDP同比增長預測上調至4.9%(原4.4%)，全年預測調至4.8%(原4.7%)。該機構首席經濟學家陸挺分析指出，此次上調，主要基於內地超長期特別國債加碼支持「以舊換新」、新房銷售改善、出口增長反彈以及股票交易升溫。
瑞銀指出，鑑於第三季度內地GDP增速超預期及政府新政策扶持，預計第四季度GDP環比增速將進一步上升，並將內地全年GDP同比增速預測上調至4.8%。高盛同樣為內地經濟投下「信心票」，將內地今年第四季度GDP環比折年率增長預期從5.5%上調至7.5%，這一調整使得內地全年實際GDP同比增速從4.7%提高到4.9%。
內地經濟不僅今年獲信任，長遠展望亦獲國際組織認可。本月初，國際貨幣基金組織(IMF)發布的最新一期亞太地區經濟展望報告顯示，內地今明兩年的經濟增速預期分別為4.8%和4.5%，均比此前預測數據高。IMF相關負責人在解讀報告時稱，在發布此次報告時，IMF尚未考慮到內地近期宣布的一系列刺激政策，預計這些措施可能會支持增長，尤其是在2025年。
增量政策持續落地 發力見效
從數據看，內地一籃子增量金融政策正持續發力見效，助力經濟回暖。10月末，內地金融總量增速穩健上揚，M2、M1增速分別較上月提高0.7和1.3個百分點，M2增速近兩月累計上升1.2個百分點。
市場分析認為，M2增速回升主要得益於債市與理財資金回流。人民銀行近期實施系列增量金融政策，有效提振經濟預期和市場信心，促使投資者風險偏好轉向積極資產配置。
從生產經營指標看，內地相關經濟數據同樣傳遞出積極信號。國家統計局數據顯示，10月內地製造業採購經理指數、非製造業商務活動指數，以及綜合PMI產出指數較上月均實現增長，並且均位於臨界點之上，這表明內地經濟整體景氣水平正在持續回升。生產經營活動預期指數攀升至近4個月來的高點，這也反映出隨着促進經濟復蘇的積極因素不斷累積，企業對未來經營活動的信心也在顯著增強。
後續政策提振市場信心未達預期
然而，內地一籃子增量政策實施過程中也仍面臨一些挑戰。有市場觀點指出，在一籃子增量政策中，繼貨幣金融政策後，房地產、財政等多領域政策相繼出台。不過，後續政策在提振市場信心方面的力度未達預期，相較於貨幣金融政策，其直接效果還不夠顯著。儘管政策生效存在一定時滯性，但也說明需要提升政策傳導的效率和精準度。
當前，全球經貿形勢複雜，特別是隨着特朗普再度當選美國總統，若其重拾貿易保護主義政策，無疑將增加全球經濟環境的不確定性，對內地經濟發展也將產生新壓力，包括可能在一定程度上對金融市場投資者預期形成擾動，並對內地出口帶來挑戰等。
不過，也有學者指出，特朗普第一個任期內實施的關稅政策對內地出口增長的影響相對有限。同時，考慮到美聯儲現仍處於降息周期，這為內地經濟提供了一定的緩衝空間。在此背景下，內地一籃子增量政策的實施有望穩定經濟，緩解外部波動。
