內需股明年或回暖
恒指昨日跌49點，收報20,041點，成交金額1285億元。在中央強力救市下，今年恒指回升近18%，不少個股都有好表現，基本上是強者愈強。贏家持續上升有不同原因，輸家則主要是內需股為主，明年可能會有些回暖。
恒指今年走勢先低後高。年初A股爆小微盤股股災引發流動性緊縮，港股受拖累，由開年大約17,000點關口快速失守15,000點，最低見14,794點。最終由國家隊不斷買入大盤股兼同時又放水，股市反彈。這時港股估值已相當低，即使市場信心已極低，但恒指仍反覆回升至16,000點至17,000點水平。
政治局會議引發4月升浪，由4月19日約16,200點到5月20日高見19,706點，1個月間升幅逾20%。但中國經濟、企業盈利、內部需求都出現問題，並非簡單減息、降準、出一些穩樓市招數就能解決問題。政治局會議帶來的興奮維持1個月後，港股再進入漫長跌浪，到8月5日又跌穿17,000點關口。
美股在此時也見底，至今一直在強勁升浪中，港股也受到帶動而反彈。之後9月中旬開始轉強，現在回看肯定是有春江鴨在924大救市前偷步入市，外資趁10月國慶長假期期間發力拉高港股，10月7日高見23,241點，但10月8日A股復市出現反高潮，整個升浪暫告一段落。但中央強力救市確實令內地與本港股市流動性大增，即使外資快速撤離港股，恒指至今也沒有再失守19,000點，A股在小微垃圾股瘋炒下，主要指數較港股更強。
綜觀全年港股走勢是低位更高，高位也更高，是很典型牛市走勢。若堅持留在港股，2024年應是豐收年。撇開恒指上升18%，很多個股都有好表現，並且是長升長有。例如小米(1810)在手機業務強勢，汽車業務也大放異彩，8月至今倍升，期間連像樣的整固也沒有，成為今年表現最好的藍籌股。
賭收倘續升 濠賭股明年表現更好
以板塊來看，內銀股是最強勢之一。中央推出高達12萬億元人民幣地方債務置換，紓緩了內銀呆壞帳風險，配合遠低於1倍的市帳率，股價長升長有。內地有一句名言「在6000點買入的工商銀行，在上證指升至3000點時解套」。事實上，四大行不斷創新高，並由年初升至年尾，工建中農今年升幅全達40%至50%。
另一強勢的是旅遊股。民眾在收入減少下節省開支，在假期時卻爭相出遊成了新趨勢，龍頭攜程(9961)大升93%，同程(0780)升31.4%也跑贏大市。OTA成了大贏家，主要是訂單量增加下佣金水漲船高，但機票酒店價格下降，酒店股華住(1179)年初至今仍跌逾1%，大幅跑輸大市。航空股即使近期發力大升，但國航(0753)和東航(0670)都跑輸大市，僅南航(1055)升25%表現優於恒指。
與旅遊相關的是濠賭股，年初至今表現一般，板塊內5隻主要股份有4隻下跌，包括銀娛(0027)、金沙中國(1928)、永利澳門(1128)和美高梅(2282)，反而近年最弱勢的澳博(0880)反彈6.8%。澳門博彩收入今年首11月升26.8%，表現不錯，若能維持增長勢頭，明年表現有望更好。
中國出口料受壓 靠刺激內需穩增長
表現最差的多是內需股，如百威亞太(1876)、周大福(1929)、恒隆(0101)、農夫山泉(9633)、華潤啤酒(0291)等。分析多指中國2025年出口會有壓力，只能靠刺激內需去穩增長，今年內需消費股已大幅跑輸，明年表現會值得看高一線。
