政治局提幣策適度寬鬆 14年首次
實施「更加積極」財策 帶動恒指日夜升千點

[2024.12.10] 發表
北京一個戶外屏幕昨日播出中共中央總書記習近平主持召開中央政治局會議的報道。該會議中提到要實施更加積極有為的宏觀政策,更是14年來首次再提到於貨幣政策方面需實行「適度寬鬆」。(資料圖片)

【明報專訊】中央政治局會議昨日召開,新華社於A股收市後、即約下午3時許報道會議內容,會議繼2009至2010年後首次提到貨幣政策遵行「適度寬鬆」基調,是相隔近14年後再次提出,另加上昨日會議重點提到將實施「更加積極」的財政政策,措辭較去年底處理經濟工作的政治局會議更為有力。受中央表示明年將推更積極的宏觀措施消息帶動,恒指昨日升548點或2.8%,重上兩萬關口,收報20,414點。截至昨晚10時半,夜期升至21,000點,即港股連同夜期一天內升逾千點。

提穩樓市股市擴內需

防重點領域風險外部衝擊

中共中央總書記習近平昨日主持召開中央政治局常委會會議,內容包括分析研究明年經濟工作等,估計亦為本周稍後舉行的中央經濟工作會議定調。會議提到實施「更加積極」的財政政策及「適度寬鬆」的貨幣政策,均較去年舉行的經濟工作會議提到實施「『積極』的財政政策,以及『穩健』的貨幣政策』,措辭更為有力。會議亦提到擴大內需提振消費、外資及科創方面的工作。內地樓市股市方面,相對於去年的經濟工作會議,今年特別提到需穩住樓市股市,並需防範化解重點領域風險和外部衝擊。2009至2010年提出「適度寬鬆」貨幣政策時,正值由美國投行雷曼「爆煲」席捲全球的金融海嘯之後,中央當時曾推出4萬億元救市。

中央政治局會議對於推動宏觀經濟措施的措辭更強,消息推動下,恒指於新華社昨午約3時20分發表相關報道後隨即彈起,臨近收市升幅擴大,最後升548點或2.8%,至20,414點,重上兩萬大關。截至昨晚10時半,恒指夜期曾升至逾21,000點,人民幣離岸價升54點子(1元等於1萬點子)至7.2765。

分析:大招或待特朗普上台對冲

澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆認為,實施更積極財政政策將是明年內地的主調,而是次會議清晰地提到「加強超常規逆周期調節」,以及積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策,表明支援經濟政策力度會增加。他說,雖然會議提到「適度寬鬆」,意味內地仍會減息,但貨幣政策寬鬆空間不是太大;澳新銀行認為內地仍有30點子(1厘等如100點子)的減息空間,另亦會降準,同時預料明年內地政府財政赤字率約3.8%,高於今年。

楊宇霆相信支援經濟的「大招」如加大財政刺激規模等,部分需待美國當選總統特朗普上台、其政策公布後才會適時推出,以對冲美國關稅政策所帶來的負面影響。楊認為內地或繼續利用非常規財政政策支持,例如利用國有體制下增加商業銀行的資本金,以支持信貸。

高盛:措辭更有力 會議有驚喜

高盛昨晚發報告指出,相對於9月政治局會議而言,昨日會議進一步強調促進經濟增長的立場,更注重於內需、民生及內地官員激勵,並承諾穩定樓市及股市,其於財政及貨幣政策方面的措辭更有力,當中人行對上一次於貨幣政策立場為「適度寬鬆」要追溯至2009年10月。高盛又提到,會議前市場抱較低預期,故今次會議內容有「驚喜」,料本周三及周四召開的經濟工作會議將釋出進一步寬鬆信號,並預計明年初於需求層面推出更多具體刺激措施。高盛預期明年中央政府的赤字率會大幅提高1.8個百分點(2024年為3%),同時減息40點子。

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