「侵叔」回歸 買股也要買債
美國總統大選塵埃落定，特朗普再次當選總統，共和黨在參議院確定取得大多數議席，亦有望贏得眾議院大多數議席，實現全取參眾兩院，未來兩年擁有行政立法權，若最高法院有出缺，未來4年可以委任更多保守派人士作大法官。再者，「侵叔」今次不單贏選舉人票，連普選票也勝過對手賀錦麗，可以說比起2016年第一次當選，更清脆俐落，更有民意授權。
跟第一次出任總統相比，當時「侵叔」以共和黨素人執政，黨內許多元老和派系不服，往往從中作梗，但自2020年起，共和黨一度被民主黨打得一敗塗地，中期選舉也只能奪回眾議院的些微大多數，連議長也幾經波折才能選出，今次大選「侵叔」可謂以一己之力托起整個共和黨，黨內派系縱仍有不服，也不得不俯首稱臣。
所以「侵叔」今次回歸白宮，必然會比第一次更強勢，政令不會只停留在華盛頓。對於未來兩年，美國將會擁有一個強勢和穩定的政府，市場當然受落，因此美股大幅飈升，全星期計，道瓊斯指數升4.6%、標普500指數升4.6%、納斯達克指數升5.7%、羅素2000指數升8.6%。
本欄早前說過，大選前不宜輕舉妄動，只宜作壁上觀，事實上，過去1個月，四大指數只是在高位呈上落市，直至大選後才向上突破。當然，讀者可以說在大選前下注「侵叔」，預早買下股票不是更好嗎？但筆者認為，在大選日當夜，點票預告共和黨全取白宮和參眾兩院，那時候才下注追貨勝算更大，在西岸晚飯時間追入SPY，作價也只不過是583美元而已。在此跟風追貨的情况下，筆者的策略是買市不買股，因為買錯股可以逆市輸錢，會非常打擊士氣。
總之，旺市的時候盡可能要有錢賺，別跟銀紙鬥氣，例如容易炒的美股不去炒，硬要去其他表現不濟的市場突顯自己的身手這等荒誕的事，做好不要多做。至於旺市要賺多少錢，能否跑贏大市，對於大部分平凡人來說(包括筆者)，還是隨遇而安，別過分進取留一手才好。
建長債倉位為大跌市準備
為什麼說要留一手不要去得太盡呢？因為正如本欄多次提及，「股神」巴菲特目前的現金已累積至3250億美元之巨，確認了目前美股很難找到抵買的大型股份，但美股仍不斷上升，主因是大多數投資者的樂觀情緒使然，這種情緒不會一下子消失，因此年底前也會持續上升。不過，若手上持有相當現金的投資者，在上星期10年期美債債息曾升至近4.5厘時，也許是鎖定回報的好時機。為何在旺市仍保守地買入國庫債券？雖然按「侵叔」第一任的政績，美股表現亮麗，但仍出現兩次大跌，分別在2018和2020年，跌幅約25%，而該兩次的大跌，債券的價格卻逆股市大升，因此，目前建立的長債倉位，除了是鎖定回報，也是為下一次的股市大跌作準備。
要知道，自2018年起，新冠疫情、俄烏戰爭、以巴戰爭，三兩年便來一次，况且有別於2022年那次債息處於極低水平，目前許多投資級別的長債達5厘水平，不像2022年極低息無險可守，因為數學上，債息由1.5厘升至2.5厘的債價跌幅，大大高於由4.5厘升至5.5厘。總之，雖然最近市場不斷說不應該買債，但若是手上無債券，目前價位開始建倉，是不錯的時機。
