評級調低的反應
[2017.05.12] 發表
多指-0.53%。多指升跌比率84升165跌。6月西得州期油+0.92%收48.14美元。油股-1.35%。我在周一分析銀行股下跌，之前和明報林漢強兄討論銀行股下跌時，曾提到市場多數知道一些消息使銀行冉冉下跌。市場是折現架構，很少出現無厘頭的走勢，如果出現一些莫名其妙的走勢，不要懷疑是別人做錯，因為這個市場沒有那麼多傻人，多數是內有玄機。
結果出來了﹕穆迪評級調低加拿大六大銀行債務評級，滿銀(圖一)跌穿五月低位，皇家銀行(圖二)和道明銀行下跌但仍在五月低位之上，帝國銀行在低位徘徊。市場對調低評級的反應不算利害，原因其實是已經加元和銀行股之前已經下跌了，因此反映了一些壞消息。穆迪評級會影響大概1萬億加元資金，這是現在加拿大六大銀行的批發融資金額。除了回購和銀行承兌匯票之外，加拿大大銀行主要批發融資是來自中期和結構性票據，大概佔融資額32%，證券化按揭和有抵押債券佔27%。
加元下跌但幅度不大，油價上升是一個支持因素。黃銅期貨企穩。抵銷了中國鐵礦和鋼筋期貨下跌。高盛調低美元兌十大工業國貨幣預測，認為美元「超值」，看好加元兌對美元。不過高盛的外匯預測成績是認真麻麻。
Valeant Pharm和Canopy Growth分別上升，帶動加拿大醫保股向上。金價和金股都造好，支持了原材料股指數；弱勢的是林木股。運輸股造好，Bombardier和加航上升接近9%。加航計劃推出本身的客戶忠誠計劃 ，Aimia大跌。Canadian Tire公布業績優於預期，但同店銷售增長只有0.5%，股價有大回吐。汽車零件股Linamar和Magna業績優於預期，股價升上今年高位。Telus業績優於預期3%，股價偏軟。油價上升，但能源股走弱，又來一個背馳。
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