林木股壞消息上升

[2017.04.26] 發表

多指+0.21%。多指升跌比率143升103跌。6月西得州期油+1%收49.74美元。油股+1.16%。加拿大5月加息機會由1%轉為2.7%。7月加息機會由3.3%轉為3%。加拿大10年債息由1.470%轉為1.525%。

美國政府宣布向加拿大軟木徵收入口關稅3-24%,消息推低加元。皇家銀行分析員認為軟木出口只佔加拿大出口0.2%,因此市場可能反應過敏。

相反,汽車出口,能源及消費品才是加拿大主要出口項目,分別佔總出口18%和14%;而且關稅的增幅是預期幅度的底部,真正實施時間不會早於11月或2018年1月。

周二美元兌加元大額期權結算有8.05億美元在1.32;13.4億美元在1.35。相信美元兌加元升穿1.35之後引發期權盤對沖是加重加拿大元壓力下跌的原因。相對於加元下跌,林木股股價卻是反轉向上,指標股West Fraser Timber(圖一)升上4月高位,股市林木股的反應呼應皇銀以上分析。

  耐用消費品帶動多指向上。耐用消費股的歷史高位是2015年9月25日的4,773,距離現在水平少於2%,指數很有機會上試高位。帶動耐用消費品上升的是Metro(圖二),公布盈利高於預期5.26%,股價裂口高開。美國生化科技股向上,加拿大醫保股跟隨上升,Valeant Pharm也有反彈。

此外歐美財務股造好,加拿大財務股繼續上升。加拿大銀行股和美國銀行最近都落後於歐洲銀行,現在是追落後;幫助加美銀行股反彈的是債息上升。

  油價先軟後升,能源股反彈。美元上升,債息向上,金價下跌,金礦股遇到沽售。Barrick Gold因為減產,下跌近11%。大煤股Teck Resources的業績差於預期,股價下挫。

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