政府不保底 初始規模限100億免風險
[2017.04.11] 發表
【明報專訊】公共年金是外匯基金首次「落水」管理市民的資產。外匯基金去年投資回報率為1.8%，由外匯基金管理年金，何以實現3%至4%的「內部回報率」呢？
按證公司執行董事余偉文指出，年金計劃免收管理費，並納入外匯基金的未來基金麾下。未來基金約一半款項會在約3年時間內，分階段逐步投放在外匯基金「長期增長組合」，其餘款項則會投放在外匯基金「投資組合」。他補充，「投資組合」過去回報率在3%至6%之間，「長期增長組合」過去幾年「內部年回報率」為12%。長期來看，將兩個組合綜合，他相信3%至4%的投資回報可以做到，並會盡量定在上限。
按證力爭3%至4%內部回報率
不過，年金計劃政府不會保底，由按證公司自己「兜底」，如何承擔風險？余偉文稱，最擔心是推出計劃首年出現市場動盪，此情况下，只能用資本金頂住，因而初始年金規模不能太大，所以設有100億元上限。如果是在3年以後出現市場波動，可以通過拉上補下應付。他表示，要由獨立機構計算風險，今後一旦對市場的長期假設有所改變，新推出的年金計劃便要重新定價。推出年金要增加按證公司的資本金，外匯基金是按證公司的股東，當年投入的20億元資本金，累計派息達58億元，現在還有88億元資本金，也就是說，20億元已經變成了146億元。
按證公司總裁李令翔補充，年金計劃要從保監處拿到牌照，必須確保資本金足夠應付風險。一旦出現長期惡劣投資環境，將停止推出新的年金計劃，至於已出售的計劃會保證到底。
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