聯儲局將於本月15日議息,近周很多聯儲局成員發言,從中可窺見聯儲局加息動向;Harker表示,通脹將在2017年或2018年初達至目標,今年適合3次加息;Williams指3月加息值得考慮,不過,他也說聯儲局需要在利率政策正常化後才考慮縮減資產負債表,同時,利率在「新正常」下,仍然會在加息後不正常地低,預期息率不會顯著上升;Williams表示,邊境調整稅並不簡單,可能會在短期推高通脹,聯儲局早點加息會快些到達終點;接受今年加息3次。
紐約聯儲局Dudley認為,加息理據充分,不久fairly soon加息的意思就是可見將來near future的時間;認為股市並沒有過分,聯儲局亦不能對每一個股市動作過分反應;現時情况可容許經濟增長3%。
聖路易斯聯儲局的Bernard認為,政策利率仍然會相對低企,聯儲局應該容許資產負債表自動地回復正常;2%經濟增長不會有很大通脹壓力。
聯儲局成員Kaplan再次發言,認為聯儲局應該開始撤走寬鬆政策,何時加息並不重要,要緊的是路向;他亦指利率政策需要回復正常,然後才處理聯儲局資產負債表。
最重要的發言是耶倫,指若果經濟繼續以預期般發展,3月加息是合理;此外,她說沒有證據聯儲局落後曲線,但因為現已接近聯儲局目標,除非經濟顯著轉壞,否則,收回寬鬆的步伐不會如2015年和2016年那麼緩慢;中性實質利率相信會低於長期水平,但長遠仍會向上,預期2018至2019年會進一步加息。
聯儲局副主席Fischer表示,支持聯儲局成員意見,過去3個月沒有壞數字出現,會支持共識;唯一特別的是,Bernard表示,沒有經濟轉變可以支持3月加息。
耶倫發言基本上為3月加息拍板,上周五公布的2月份就業數字也高於預期,市場對加息機會(圖1)已折現到100%,2年債息(圖2)上升。