聖誕升市
李順威
12月27日上證指數-0.25%，深圳-0.03%。美股指數上升下跌反覆，標普500高開，高見2,273，收2,268，+5點。美元兌主要貨幣多升，美元兌日圓升至117.44，歐元近平收，商品貨幣紐澳加元下跌。西得州期油上升。2月份美國加息機會10.4%(日前12.4%)，3月加息機會33.3%(日前31.3%)；對利率政策最敏感的2年債息+2.9點子至1.2308%。美10年債息+2.2點子至2.56%。
撇除新鮮食品之後日本消費物價指數下跌0.4%，低於預期下跌0.3%；核心通脹上升0.2%，和預期一樣。日圓在東京市上升，但這是年結前的盤路調整多於基本因素，因此在美國市時日圓回軟。日本拍賣兩年債券，入標拍賣額比率4.51上升至6月以來最高水平；外國投資者踴躍買入日本債券是因為如果投資者以點子差價融資，買入日本兩年債券實質收益率是2%，而非賬面的負0.18%。
歐洲股市全都上升，不過成交比正常下跌超過60%。歐洲央行指意大利問題銀行Montedei Paschi需要比原先預期更多資金來解決困難。原本預計的集資額50億歐元，現在需要增加至88億歐元。意大利報章報道意大利政府打算向Paschi注資63億歐元，原先歐洲央行計劃是意大利政府注資45億歐元，Paschi的債券投資者則付出43澳元以重組資本。Paschi繼續停牌，意大利最大銀行Unicredit下跌0.49%，歐洲財務股指數下跌0.44%。德國10年債券息率繼續回落，下跌1.4點子至2.07%，曾經最低見0.191%。美國德國10年債券息率差價擴闊至236點子，利好美元，但周二歐元平穩。
美國債券又再下跌。10年債券息率最高上升至2.5744%。美國財政部拍賣260億美元債券，成交息率1.28%，高於市場價，入標拍賣額比率2.44，是2008年以來最低水平；主要交易商接貨58%，是7月以來最高水平。
標準普爾Core Logic / Case Shiller 10月份房屋指數上升5.1%(見圖)，房屋股指數造好。Shiller認為特朗普上台可能帶動樓市向上。他認為現時債券息率上升對房屋市場的影響不大。石油期貨連升7天，但成交低於100天平均線近60%。美股成交低於正常近50%，但指數向上。主要上升界別是細價股、運輸股、電訊股、石油服務股、貴金屬股和半導體股，動力科技股亦向上，銀行股沒大變動。
自從1950年以來，美股聖誕節之後3天的平均回報是每天上升0.03%；假期前1天和後3天合計的平均升幅是0.84%，上升機會是79%。這就是聖誕升市。
