盤路部署
Jeff Lee
年結將屆,很多市場交易員收盤埋數,期貨倉未平倉合約的盤路部署和市場大勢接近,反映投資者買入美國細價股(沽空標普500對冲),看淡債券,看好石油(減持黃金)。
截至12月23日1周,反映對沖基金傾向的非商業倉期貨未平倉合約顯示10年債淨空倉減少47,337張至221,058張,標普500淨長空倉(圖一)減少7,696張至1,015張,納指100淨長倉減少436張至14,988張,細價股迷你期指淨長倉(圖一)增加36,484張至92,433張。黃金淨長倉減少14,477張至114,834張,白銀淨長倉減少6,039張至60,894張,銅淨長倉減少9,089至52,026張。
西得州期油淨長倉增加13,894張至436,661張。商品交易顧問的原油期貨長倉由303,146張轉至306,156張。商品交易顧問的黃金期貨長倉由68,905張轉為53,911張長倉。商品交易顧問的白銀長倉由45,980轉為43,359張長倉。
油價在2016年上升40%,能源交易所掛牌基金截至12月16日流出1,000億美元,看淡的槓桿能源交易所掛牌基金的(150億美元) 比看好的槓桿能源交易所掛牌基金(130億美元) 還要大。United States Oil Fund LP (USO), VelocityShares Daily 3x Inverse Natural Gas ETN (DGAZ) and UWTI 是甚不受歡迎的交易所掛牌基金,是資金流出對象。
加元期貨空倉(圖二)數量﹐由21,869張下降至11,754張,雖然減幅很大,但仍然反映市場看淡。同時,現在的空倉數目距離高位有很大空間,使空倉少了被挾風險。