李順威

1月5日上證指數-0.26%。美股指數上升下跌，標普500高開，高見2020，收2016，+4點。美元兌主要貨幣多升，日圓仍是例外，美元兌日圓跌至119，歐元跌至1.0749。西得州期油下跌。1月份美國息率在0.5-0.75%之間的機會0%(日前0%)，3月加息機會49.7%(日前49.7%)；美10年債息+0.18點子至2.2445%。

中國股市在周一大跌之後，官方在周二入市干預。政府機構基金入市買貨，證監通知上市公司5%大股東禁售限制將會繼續。但上證指數兩試3,180低位，全日微跌收市。Tom DeMark看淡中國，指國企指數(見圖)低開低收，可以低見7,933 (大約跌幅14% ) 。

　　人民銀行推出9月以來最大的逆回購，透過7日回購向市場注資1300億人民幣。人民幣隔夜銀行同業拆息回落199點子至3.02%，3個月拆息下降12.7點子至5.62%。

此外，最少兩間中國大銀行在6.52水平沽售美元。人民幣官價因為受到干預有所回穩，但是離岸價卻是愈跌愈多，使官價╱離岸價差價再次擴闊，差價已經貼近2011年高位12.37點子。

　　歐元受到實貨盤和宏觀基金沽售，沽歐元長日圓是流行策略。倫敦做好，疲弱零售數字沒有大影響，礦務股反彈──中國經濟數字顯示金屬入口增加，鐵礦連升11天，銅和白銀在歐洲市上升。市場動蕩，避險資金湧入德國和美國債券，德國10年債息下跌1點子至0.54%。美10年債息反覆，先跌後升。

　　周一標普下跌1.58%，標普500歷史上在首個交易天下跌超過1.5%的日子共有5次，分別是1,932、1,949、1,980、1,983、2,001，在1個星期之後，標普500平均升幅升價4.9%。周一的標普跌幅排在1,932年以來首天表現最差的第八位。周一的52周新低股份上升3倍，1個月波幅指數和3個月波幅指數接近平水，反映市場出現恐慌。摩根大通調查客戶調查顯示，債券長倉是2011年10月以來最高水平。從盤路部署來看，債券長倉太多有利股市。

　　美股高開，科技股和生化科技股嘗試反彈，但很快遇到沽盤，出現爭持。商品股和財務股又再偏軟。中國預託證券有些反彈，但整體乏力。美股短線超賣，但人心虛怯，既擔心宏觀發展，又無盈利消息支持，使沽家佔優。

　　由第四季至今，標普500內有85間公司發出盈警，26間公司發出盈喜，。發出盈警的公司數目高於5年平均數80間，發出盈喜的公司數目低於5年平均數31間。發出盈警最多的界別是可選擇消費股和資訊科技股。