人民銀行在上周二「出人意表」將人民幣兌美元中間價大幅下調1.9%，至6.2298，是2005年7月匯改以來最大單日跌幅，分析員普遍認為人民幣升值時代已結束，匯率將進入貶值時期。東驥基金董事總經理龐寶林表示，未來人民幣還有7至8%下跌空間，但長遠仍然看好人民幣前景，特別他日會加入國際貨幣基金組織的SDR貨幣籃子。會否想過取消人民幣定期存款呢？有否擔心如香港互動市務商會會長方保橋說，一兩日已蝕了全年可賺的利息？

早前有不少投資者看好人民幣前景及高於港元定存息，也投資點心債，息率約為3至5厘左右，但現時人民幣出現貶值，是否需要調整投資組合呢？渣打13日發表報告指今次人行將人民幣中間價下調，變相令人民幣貶值，這會對點心債有壓力，孳息曲線會下跌。龐寶林表示，人民幣跌勢會持續，故現時建議可以沽出相關點心債，換入人民幣結算的匯賢(87001)，以13日匯賢股價，其股息率為7.65厘，相信可以抵消部分人民幣的跌幅。

龐寶林稱以往銀行也有推出一些人民幣計價的股票掛�u票據(ELN)，產品期限很短，一般為2周至3個月。但由於人民幣現時較為波動，也不建議投資者選用該類投資產品。

貶值一兩日 或蝕全年存款息

龐寶林指出，越秀房託(0405)、匯賢產業信託的收益率也絕不遜點心債及人民幣存款。他說，兩隻REITs(房託)被看好的主要原因，是其資產為大陸商業物業，匯賢更是以人民幣計價，投資者不用擔心手上人民幣匯兌風險。越秀房託股價昨升9%，匯賢跌1.1%，前者收益率為6.81厘，後者為7.55厘。

由於香港點心債供應有限，而且很少點心債IPO，他建議買大陸企業發行的點心債較吸引，孳息率更可高達10厘以上。因為大陸債券種類較多，而且選擇性亦廣，常有債券IPO，在競爭激烈下息率會較點心債吸引。不過，香港投資者會少留意大陸企業債市場，相信當中港兩地基金互認時，香港投資者可以在香港買到中國債券基金，這也是人民幣貶值下另一個出路。

方保僑表示，根據其定存條款，中途取消罰款僅數百元，銀行亦會給予相當於活期存款利息，所以決定取消定存取回本金，用作其他投資，例如股票、其他外匯如日圓等。

提前終止定期 屬違約行為

正如方保僑所言，縱觀香港多間銀行，客戶開立人民幣定存帳戶後若想中途取消，都會被要求罰款(見表)，因客戶提前終止定期合同屬違約行為。如�琤芼�行則會收取最低為200元人民幣的罰款，具體金額視乎存單銀碼本身而定，不過客戶仍可取回終止合同前所獲得利息。但如星展銀行與東亞銀行則明言，投資者不但無法取回此前的利息，且還需要繳付額外的罰款，東亞將罰6厘息，而星展則稱由於在該行開立人民幣定存帳戶最少需要十萬元，故通常罰款最少都需幾千元人民幣。

兌換店匯率差價大 宜貨比三家

除銀行外，香港眾多兌換店的人民幣匯率亦即時「插水」，但由於各間店舖對人民幣貶值預期不同，其匯率亦存在較大差別。記者昨日走訪詢問多間兌換店，發現人民幣兌港元牌價從0.850至0.869不同，若是以10萬元人民幣計算，差價可達1900元，故市民若想將手中人民幣兌回港幣，還需要貨比三家，以盡可能減少匯兌損失。

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