【明報專訊】聯邦快遞(代號FDX)宣布，同意以44億歐元(48億美元)收購荷蘭同業TNT Express。交易完成後，在歐洲的業務規模足以挑戰歐洲速遞市場領袖德意志郵務公司旗下的DHL及聯合包裹服務(代號UPS)。雖然歐盟兩年前拒絕UPS收購TNT，但預料今次會批准這交易，因為可刺激市場競爭。

根據協議，每股TNT可獲8歐元現金，較後者上周五收市價，有溢價33％，但低於UPS在2013年提出的每股9.5歐元收購價。

TNT股價升28％至7.69歐元，稍低於收購價；聯邦快遞股價收報171.16美元，升4.49美元或2.69％；UPS收報96.68美元，跌0.16美元。

歐盟當年否決UPS收購TNT，因為擔心妨礙競爭。但分析員及聯邦快遞管理層預期，歐盟今次批准機會較大，因為聯邦快遞空運實力強大，收購TNT可彌補它在歐洲路面運輸能力不足；合併也不構成主導或壟斷市場。

收購成功 與DHL及UPS三強鼎立

ING發表報告估計，DHL佔19％歐洲速遞市場，其次是UPS的16％、TNT約12％，而聯邦快遞只有5％。換言之，如歐盟批准這交易，聯邦快遞市場佔有率便升至17％，排第二，變成三強鼎立，令市場競爭更激烈。

聯邦快遞行政總裁Fred Smith表示，雖然歐洲經濟低增長，但無論是出入口仍是巨大市場，收購TNT讓集團可以接觸全歐洲的速遞市場，以及集團仍然涉足未深的英國及法國本地市場；TNT客戶也可以利用集團的全球包裹集散平台。

荷蘭ABN Amro分析員Maarten Bakker認為，聯邦快遞提出的收購價很吸引，加上它一向被視為最合理的TNT收購者，所以出現另一競逐者的機會很低。

自從歐盟否決UPS收購TNT以來，TNT市場佔有率已跌了5個百分點，迫使它削減成本，集中發展歐洲的道路運輸網絡，希望穩守它的傳統企業速遞業務。

TNT勢弱 聯邦快遞收購絕無監管風險

鑑於TNT市場形勢疲弱，Kepler Cheuvreux分析員Andre Mulder形容，聯邦快遞收購TNT「絕不會出現監管風險」。