昨天(11月7日)美股膠着；美10年債息跌8點子，至2.3％；標普500低開，回落至2,025後反升，收2,031.92，升0.71；美元兌日圓回軟，油價反彈0.7％(見圖)，油股造好，運輸股先升後軟，生科股指數下降。

俄國調兵東烏克蘭，成了黃金、石油反彈的解釋，其實，短期技術超賣及周末前空倉回補，是更貼切的解釋。

美國就業數字對市場沒有大影響，現時美股特點是基金搜尋對象作年結前美化組合之用，這會造成強者愈強，弱者愈弱的情况。

周四高啤打股被拋售，除了一些是被業績影響之外，原來對冲基金Greenlight的David Einhorn在通訊看淡高啤打股；Eihorn早在4月已看淡一些科技股，並特此造了一個泡沫籃子，其成分股是當股值標準回復正常，其股值可能下跌90％的股份；這些股份，多是互聯網股，一個可參考指數是納斯達克互聯網指數(QNET)，或互聯網股交易所掛牌基金FDN；不要太在意泡沫的說法，互聯網股已進入個別發展之局，也不會影響大局。

最近黃金價格下跌的一個解釋，是亞洲買家沒有出現承價，上海金價與倫敦金出現折讓，成為市場的信號；此外，中國調查有問題的貴金屬出口，與違法熱錢流入中國的關係，也使買金資金卻步。

現在市場談論的是瑞士將在11月30日進行公投，表決瑞士央行應否將其資產20％買入黃金，和將來不許沽售黃金；現時瑞士央行的資產值約5,200億瑞士法郎，一半是歐元，少於8％是黃金；若果公投獲通過，市場將出現一筆龐大黃金購買力，因為，瑞士央行需要買入1,700噸黃金，等於70％的黃金產量；不過，即使公投獲通過，央行也有5年時間完成限額，且瑞士政府和央行都反對有關公投建議，暫時民調也未達過半數支持，因此，市場並未真正將公投看重。

市場「明燈」資產轉換基金Good Harbour於10月時沽股、買債再輸一場，在11月轉為50％股票，50％債券，股票部分是分配於大價股和中價股；Good Harbour的Tactical Core基金，截至10月31日止的全年回報下跌22.1％，落後標普500的33％！

俄國盧布跌0.24％；德國10年債息跌1.1點子，至0.817％，德2年債息跌0.06％，3年債息跌0.044％；23個新興市場債券12升9跌；18個亞洲股市8升10跌；歐洲主要債券市場8升2跌，西班牙與德國10年債差價133.9點子(前收133.1點子)，意大利與德國10年債差價155.9點子(日前155.4點子)；歐洲股市1升7跌，歐洲財務股指數跌1.99％。