投資日記
李順威
1月24日美股下挫，美10年債息-5.5點子至2.722%水平。標普500低開一路向下，跌2.09%。納斯達克指數相對表現優於標普500，細價股相對表現差於標普500。中國概念股續跌，科技動力股、船務股、財務股全向下，生化股多跌，金礦股回吐，天然氣股偏軟跌。
新興市場沒有大消息，但仍會被傳媒視為環球股市下跌原因。周四中國及阿根廷消息是跌市誘因，周五中國股市沒有下跌，中國貨幣市場利率下降，阿根廷披索黑市價回升9%，但環球股市卻是繼續下跌。中國及阿根廷消息其實是誘因，現在觸發了盤路調整和技術沽售。
市場年初以來的偏向是長股票沽日圓沽金沽債，近日債市金升股市高位爭持，前周見對沖基金一直沽貨(見1月18日欄)，結果股匯商品市也打開缺口。久弱的天然氣4天內升25%，周五升10%，明顯是挾空倉。金價被普遍看淡又跌不下去。日圓是全民皆空，一旦反轉影響不可忽視。曾被市場視為絕佳指標的澳元兌日圓交差盤剛跌破90關，斬倉盤紛至沓來。
將標普500走勢和澳元兌日圓圖重疊(見圖)很容易引起沽標普500念頭。當然兩者關係不是因果，更多是盤路佈置和流行交易策略。
當基金因為某交易策略失利或需要補倉，自然會減持其他持倉)於是引發盤路逆轉，使一些流行交易同時轉向。市場交易員習慣亦會打落水狗，乘勢誘發止蝕盤使轉勢更加激烈。
盤路逆轉是調整，不是基本格局改變，調整後會重拾大勢，但貼市者不會坐看風雲。
美股指數短期技術走勢轉差，對沖和增持現金應該。大價股和指數是沽售焦點，細價股沽壓較輕。對策是減持非核心股，乘跌市分段買入核心股，短線開對沖，包括長日圓沽澳元。
中國7日回購利率收5.01%，-0.39%。新興市場貨幣多跌，22個新興市場債券7升14跌。
18個亞洲股市8升10跌，日本-0.79%，中國+0.6%，南韓-0.36%，印度-1.12%。美元兌印尼盾1月不交收遠期合約+0.53%，美元兌印度盧布+1.2%。
歐元微跌。希臘10年債息8.452%。歐洲主要債券市場6升4跌，西班牙與德國10年債差價213.8點子(前收204.3點子)，意大利與德國10年債差價225.5點子(日前215.2點子)；歐洲股市0升8跌，西班牙-3.64%，意大利-2.3%；歐洲財務股指數-3%──因為西班牙銀行受阿根廷消息影響。
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