加國股經

Jeff Lee

標普500偏軟(-0.32%)，多指微升(+0.08%)，多指領升界別是原材料股(+1.69%)和科技股(+1.55%)，帶跌界別是消費品股和財務股。我在昨日欄上指「加拿大原材料股指數…現在大為落後，短線有反彈可能」，周二的原材料股反彈來得剛剛好。

黃金升2.3%和白銀升3.4%(圖一)都助原材料股反彈。黃金期貨倉長倉未平倉合約反映買賣傾向，與黃金走勢頗為吻合，截至12月3日，大基金黃金期貨倉長倉未平倉合約跌至2007年以來低位(圖二)，吸引資金入市搏反彈。

美加股市是在高位反覆，個股波動，高升股(如銀行)有套利沽售，落後股(金礦股)反彈是近日特點。聯儲局會否在12月開始收回量化寬鬆則是傳媒焦點，報導多集中在12月份退市機會上升。但市場的反應卻是相反：加10年債息過去兩天下降9.4點子至2.596%，美10年債息三天內降7.65點子至2.7952%。

瑞士聯合銀行的客戶調查顯示在第三季時仍有28%持有現金，比2011年末歐洲信貸危險接近最高峰時的現金比重31%只是稍為減少。黑石(Blackrock)調查也顯示富有投資者的35%資產是持有現金類，整體投資者的現金比重是56%。這類資料是投資者在考慮收回量化寬鬆會帶來甚麼影響時更有用的數據，而非一些有利益衝突的債券基金經理的觀點。

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