吸宜適可而止 免蟹貨難脫身
內地A股及港股繼續調整，無論是滬深300或恒指，目前較9月收市低位仍升約兩成，高位回調相當於升幅少於一半，很難因為高位回落不少便說市况轉差。但今次的升浪是數年難得一見，因此要有升浪已完的準備，趁低吸納要適可而止，否則持有的蟹貨不知何時才可以脫身。
近期內地公布9月份PMI、通脹、出口，以及M1和新增人民幣貸款等數據普遍不及市場預期，國家統計局周五公布的一系列經濟數據也難樂觀。在中央要求努力完成全年經濟社會發展目標下，投資市場預期政策支持力度將進一步加大，但股市反應冷淡。
恒指前低位20600點變阻力
滬深300昨跌2.7%，自10月8日以來累跌近一成，但相對於9至10月升浪，回調相對升幅不足38.2%，技術上偏強。恒指昨低開後向下，午後跌勢加劇，最多跌938點，低見20,154點，收報20,318點，全日跌3.7%。恒指從高位回調的幅度較大，但仍未超過升幅的五成(約46%)，仍屬健康調整。不過，恒指昨跌穿上周三收市，前低位20,600點已變成阻力，下望兩萬關成為短期首個支持位。
港股大市的沽壓同樣沉重，《明報》港股數據庫追蹤股份有九成半下跌，當中超過六成跌逾3%。資金繼續從大升行業獲利。9月11日以來，本報數據庫追蹤的30個行業中，內房及物管股炒風最瘋狂，行業股份平均最多升1.3倍(期內最高收市)；軟件服務、中資金融則為指數領頭羊，分別升74%、67%。基建及建材、博彩及消閒、金融業、新能源產業等則升約六成。昨天新能源產業、內房物管分別跌6.6%、5.7%成最差行業；軟件、基建建材、博彩消閒亦跌約半成跑輸恒指。統計數據庫股份，自9月11日以來，有約三成半股份最高位計錄得超過五成升幅(大升股)，如之前提過融創(1918)曾升至4.6元收市，最多炒高4倍，但到昨天從高位跌超過五成，將升幅蒸發六成半。
統計大升股，平均已將升幅蒸發接近六成，意味着獲利回吐情况比恒指所反映的更嚴重。
雖然部分大升股仍處於高位拒回，如京東(9618)之前急升超過八成，但自高位回落一成多，近日更跌至約158元屢獲支持，展現韌性。不過，一旦失守支持，可能觸發大規模獲利，因此吸納一些強韌股的風險回報未必吸引。
央企指數有機會率先彈
短期可留意，恒指或恒生科技指數仍在反覆調整尋底，而恒生中國央企指數未跌穿上周三收市，若可守住將有機會率先反彈。
