大股東增持 金沙中國開始值博
恒指昨日升37點，收報17,234點，成交金額1073億元。美股成功反彈，港股先跌後回升，阿里(9988)、汽車股和內銀股成了升市火車頭。受累於中國經濟下行和消費疲弱，香港地產股跌破疫情低位，濠賭股也無法倖免，但金沙中國(1928)大股東現水平計劃增持，即使金額僅8億元非常有限，但也開始有一定值博率。
美股反彈且升勢全面，無論是高啤打增長的半導體，還是價值型股份，抑或投機性的大麻股(受特朗普言論刺激)，周一全都有理想表現。上周大跌後反彈很合理，現在就看反彈的持續性。周一表現是不錯的，至少不像上星期般即使一升便遇沽盤，淡倉在現水平的積極性也有些減弱。
但商品期貨依然反彈乏力，紐油期油跌破70美元後仍未見有像樣的反彈，最新期貨市場數據顯示，以金融機構為主的投機部位，油價的淨好倉已跌至過去4年裏的最低點，對銅價的好倉也大幅減少。
大機構對經濟的看法和部署已偏向審慎，若減息幅度僅逐步以每次25點子的方式推進，美國經濟明年「軟着陸」就有很大風險。始終現在利率高達5.25厘至5.5厘，較通脹高出達2.5厘至3厘，是有很強的收緊作用，對經濟的影響也已浮現。若明年初利率仍達4.5厘至4.75厘，很多企業的投資、招聘都會相對審慎。相反，若減息力度符合或超預期，即年底前減息達1厘或以上，企業信心肯定會增強，股市有望出現第4季度例升的場面，下周三議息會議對於今年餘下時間的投資市場將極為重要。
阿里納港股通符預期 破85元關有難度
阿里獲納入港股通，北水有必要配置，股價順利升4.2%。只是獲納入已在預期之中，單靠這因素無法持續走高，反而有可能分流了其他科技股的資金。例如拼多多(美：PDD)急挫後反彈乏力，京東(9618)也一直在100元關口前徘徊，一來與自身基本因素有關，但或多或少也受到阿里被納入港股通的影響。今年拼多多在海外大放異彩，但多國都開始收緊小額網購的進口免稅優惠，加上出海電商競爭激烈，日前就表明會加強內地電商補貼力度。阿里要突破85元關口，難度不少。
金沙中國超小注買 看中線有否起色
疫後復常大家都看好濠賭股，結果卻是反高潮，內地經濟持續疲弱令賭收無法回到以往水平，加上疫情期間借貸大增，背負沉重負債和利息支出，無論EBITDA和盈利都不似預期。以金沙中國為例，2019年上半年娛樂場淨收益有35.86億美元，今年則僅26.98億美元。集團也努力削減開支，由2019年上半年的32.8億美元減少至28.6億美元，但EBITDA還是由16.25億美元降至11.71億美元。
期望中國經濟復蘇扭轉困局有點不設實際，金沙也將希望轉向海外，剛宣布與BKNG旗下的Agoda合作，以藉此帶來國際客源增加收入。當然，要找到像中國客般注碼巨大的客戶有點困難，但總算會多多少少有點助益。另外，濠賭股一個重大支出是利息，以金沙的借貸總額達81億美元計，每減息1厘，對利潤的直接幫助就有8100萬美元，這是一筆可觀的數目。
大股東剛宣布會增持不多於8億港元，金額極為有限，還不足市值的1%，但總算是一個好信號。若有閒錢，不妨超小注買入，看看中線能否出現起色。若中國意外地經濟好轉，消費力回升，美息又大幅下調的話，濠賭股其實是極高啤打的博反彈好對象。
