中電信業績佳 或成股價催化劑

中國電信(0728)上半年收入及淨利潤分別錄得按年增長4.3%及8.2%，表現理想。數字化產業繼續成為增長核心，其中公司在產業數字化相關的收入錄得按年增長7.2%，反映內地在5G高速發展所帶來的數字化轉型下，對電訊企業帶來新一輪的業績增長動力。

中國電信上半年收入增長速度居三大電訊商之首，雖然淨利潤增長幅度低於中國聯通(0762)，但是亦達8.2%的較高增長速度。同時在折舊及攤銷等不影響現金流的項目上，中電信是三家中資電訊商中，唯一一家於期內錄得上升，如果不考慮這個因素，中電信在淨利潤端的增長速度將更為顯著。

中期息增17% 派息比率達七成

另一方面，由於數字化轉型是當下及未來行業領域增長的重要動力，而中電信在雲業務的收入佔其數字化收入接近七成半，「天翼雲」的規模相對領先，有助未來集團在數字化轉型方面繼續提供動力。至於派息方面，中電信中期派息金額按年增加16.7%，相對應的派息比率為70.1%，預期股息收益率為6.4厘。

綜合以上因素比較，中電信本輪業績表現全面，有望成為股價短期向上的催化劑。投資者不妨待股價回落至4.45元附近留意，目前先看年內高位5元附近水平，若股價跌穿4元可先行止蝕。

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