散戶恐慌投機倉入市 美股再彈
傳媒很多都報道亞特蘭大聯儲局主席Bostic說會接受50點子加息。這是近期第一位公開主張加息50點子的聯儲局成員。不過大家不要忽略了一點，Bostic今年是沒有投票權的。周一美股再彈，這沒有好奇怪的。我在最新的讀者會通訊的形勢分析便是從這個角度出發。在星期一開市之前有兩個數字：高盛分析上周五天每日認沽期權成交接近平均1萬億美元價值，是記錄上最高數字，散戶有不少買盤。與此同時，投機倉的標普500期貨指數淨長倉上升至2018年10月以來高位。信息很簡單：散戶恐慌，投機倉入市。這就是星期一股市反彈的背景。
開市時候股市接近平開，有不少投資者不認同股市能夠反彈，更加相信高開是乘高沽售的情況，當太多人持有同一種觀點，結果就很容易反轉。股市是否見底？遇到這個老問題，答案也是老答案，走着瞧吧。
今早有入市的，可以趁反彈上升鎖定一些利潤。輪轉情況很清楚，科技股增長股領先財務股能源股。再生能源、方舟基金、大麻股、軟件股、半導體股等升幅多的是5%以上。空倉回補的情況不在話下。一個表現出色的主題是中國科技股預托證券(見圖)，反彈9.74%。中國放假往往都是波動的時間，問題是方向而已。
高盛估計月結股票買盤會有130億美元，以絕對金額計算是過去三年的33%百分數，以過去三年淨基礎(-700億美元至+1500億美元)計算是89%百分數，是這段時間第5大買入金額。
中國1月份製造業採購經理指數由50.3下降至50.1，預期50；服務業採購經理指數由52.7下降至51.5，預期51。財新製造業採購經理指數由50.9下降至49.1，預期50。中國經濟數字偏弱，不過這應該是市場意料之中。
美國銀行根據EPFR數字分析，截至1月26日一周，股票基金流入171億美元(其中互惠基金流出78億美元，交易所掛牌基金流入249億美元)，貨幣市場基金流入149億美元，債券基金流出102億美元，貴金屬基金流入20億美元(是一年以來最大流入金額)。新興市場吸入82億美元(是2021年3月以來最大流入量)，日本基金流入10億美元，美國股票流出12億美元；美國價值型股票流入18億美元，細價股流入14億美元，美國增長股流出54億美元。
高息企業債券基金流出51億美元(是2020年9月以來最大流出量)，與通脹掛勾債券流出5億美元(是2020年11月以來最大流出量)，州政府債券流出17億美元(是2020年2月以來最大流出量)，國庫債券流入18億美元。(李順威)
