加派息股表現差

加拿大股市有全球相對穩陣的銀行，有超過170隻派息股份，也有很大比重的金礦股; 加拿大新冠肺炎傳染病個案大概124000宗，死亡人數9000左右，以人口比例計算加拿大的受到的打擊並不算嚴重，而且加拿大已經收復了55%因為疫情而失去的工作職位，成績比美國優勝。但是多倫多綜合指數的表現卻是差過美國標普500。

美國標普500在8月份已經完全收回新冠肺炎傳染病帶來的失地，並創出新高，但多指數離開高位還有一段距離，離開打和也尚有3.5%。事實上，自從2011年以來，美國股市持續每一年表現都優於加拿大，除了2016年之外。如果以長期表現來計算，雙方差距極大。

加美股市表現差距(圖一)的關鍵在於今年環球股市表現最佳的兩個界別科技股和醫療保健股只佔多指比重11%，而全球最差表現的三個界別──地產、能源和財務股卻佔了多倫多指數的44%。疫症爆發之後，投資者追尋追求能夠逆市而升的行業，主要是科技股和醫療保健股，之後黃金也受到追捧。可惜加拿大科技股相對缺乏，金礦股的比重也未能扭轉乾坤。與此同時，投資者避開或者沽售一些派息股份(圖二)。

地產信託以往是備受追捧的派息股，但市場擔心經濟停頓，商場無人，租戶欠租，地產信託很難維持派息比率，因此地產信託現在反而成為沽售對象。

同樣情況也出現在銀行股方面，市場擔心壞帳增加、息率下降影響銀行息差收入，和銀行也可能削減派息，環球銀行股的表現都是很不理想。而銀行股有佔有多指數大比重，因此直接和間接拉低了加拿大股市表現。