債息波動
1月10日上證指數+0.23%，深圳-0.09%。標普五百低開，低見2736，之後又是收窄，最高2751，收2747，-3.3。美元兌主要貨幣多跌，美元兌日圓跌至111.39，歐元升至1.1958，商品貨幣紐澳元上升加元下跌。西得州期油上升。1月份美國加息機會31.6%(日前32.6%)，3月加息機會72.2%(日前70.3%)；對利率政策最敏感的二年債息+0.01點子至1.9683%。美十年債息(見圖)收-0.36點子至2.5495%。
日本債券息率繼續上升，十年債券息率由0.071升至0.092%。美元兌日圓在亞洲時開始一度上升至112.79，跟着立即回落﹐跌穿112水平，最低111.27。日本拍賣十年期債券，入標拍賣金額比率由上一次拍賣的3.7上升至3.74，平均成交息率0.078。拍賣成績反應債息上升使買家踴躍入市。不過，柏克萊認為這是空倉透過買入拍賣債券回補。
美元兌日圓上升，直接影響很多交叉盤。作為套息交易的的融資貨幣，日圓上升，套息交易出現虧損，需要平倉，於是出現買入日圓沽售高息貨幣的情況。
澳洲元便是一個例子。澳洲元兌日圓下跌。澳洲元一個月風險逆轉﹐顯示認沽期權的買家增加。有市場觀點認為日元反應是過度的，因為日本央行表示會維持寬鬆。現在市場反應其實可以用兩個字來解釋：盤路。市場的美元兌日圓空倉擁擠，所以當日圓回升，空倉回補，引發挾倉。
中國消費物價指數上升1.8%，稍為低於預期2%；生產物價指數下降至4.9%，但高於預期4.8%。高盛估計中國通脹今年第一季上升，原因是基數偏低和食物價格上升。
周三市場的焦點是債券。首先是日本債息率承接周二升勢，然後彭博通訊又傳出中國正研究減少持有美國國庫債券。美國十年債券息率上試2.6%，美元下跌。彭博報導並沒有引述消息來源，只是說有官員檢討中國儲備，建議放慢或停止買入美國國庫債券。市場反應是正常，但這並不是一個有嚴重影響的發展。現在投機倉十年債是淨空倉，投機貨倉由去年五月以來已經沽空兩年期債券。債券大王昨天說債券市場出現熊市的風險。市場本身就看淡債券，中國消息是借口。
美股受息率上升影響早市下跌，但之後收窄跌幅。這個現象一點也不奇怪，乘低買入是現在市場的主要心態。美國息率有向上壓力，但並不見到崩塌的可能，因此不會造成美國股市的致命傷。更有趣的是十年債息由最高2.5954%轉升為跌!
