美年底加息機會急升溫
金價跌穿1310美元 日圓見111
[2017.09.19] 發表
雖然美國8月通脹加快，但聯儲局官員一再表示加息前要看到更多通脹增長的證據，預計周四凌晨聯儲局將維持利率不變，但可能宣布10月啟動縮減價值4.5萬億美元的資產負債表。利率期貨數據顯示，交易員預計本周加息的概率並不存在，年底前加息的概率升至55.8%，較一周前高14.5個百分點。
現貨金昨跌穿每盎司1310美元關口，是上月底以來低位。日圓兌每美元跌至111水平，是8周低位。
美國10年期國債孳息升穿2.2厘，是1個月高位。與聯儲局利率敏感的兩年期美國國債孳息逼近1.4厘，是7月底以來最高。
經濟師：市場不需額外寬鬆
聯儲局早在6月會議已提出縮表的步伐(見圖)，但當時沒有透露縮表將何時開始、什麼時間結束，負債表縮至什麼程度，才算完全正常化。
德銀證券首席經濟師Peter Hooper稱，市場不再需要額外的寬鬆措施，是時候推動正常化。
高盛﹕縮表推升利率 不利股市
高盛首席股票策略師David Kostin稱，市場對縮表的整體反應可能不大，但資產負債表的操作將會對利率帶來上行壓力，繼而妨礙股市升勢。高盛預計，受縮表影響，標普500指數今年底將跌向2400點。不過銀行股將受惠於較高的利率，加上白宮推動放寬銀行業監管，都令投資者對銀行股再感興趣。KBW納斯達克銀行指數自9月7日已升約4.5％。
聯儲局國債規模將年縮11％
縮減資產負債表的進度，在於要保留多大規模的投資組合，並利用資產的利息和逆回購來有效控制利率。若聯儲局維持龐大的資產負債表，意味聯儲局在貨幣市場仍具有很大影響力，維持聯儲局控制短期利率的效率，提高金融市場穩定性。 不過這同樣意味聯儲局有效地取代短期融資市場中的私人金融中介，與更多交易對手有相互作用，對更廣泛的短期利率產生直接影響。(綜合報道)
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