人民幣今入籃 需慎防熱錢

人民幣今入籃需慎防熱錢

[2016.10.01] 發表

【明報專訊】人民幣加入國際貨幣基金組織(簡稱IMF)的特別提款權(簡稱SDR)貨幣籃子決議今日正式生效，人民幣自此成為與美元、歐元、英鎊和日圓並列的第五種SDR籃子貨幣。分析認為，加入SDR是人民幣國際化的一重要里程碑，意味人民幣作為儲備貨幣的地位得到承認，今後IMF成員向IMF借貸和還款時，可以用人民幣進行交易，這將增加各國央行以及國際投資者配置人民幣債券資產的需求，相應帶來資本流入，有助於人民幣匯率保持穩定。

有助人民幣匯率穩定

SDR是由國際貨幣基金組織(構建的一種準貨幣，加入SDR貨幣籃子後，人民幣、美元、歐元、日圓和英鎊的權重比例將為10.92%、41.73%、30.93%、8.33%和8.09%。這是IMF歷史上第一次增加SDR貨幣籃子中的貨幣數量。

中國銀行國際金融研究所王有鑫表示，短期看「入籃」對人民幣匯率影響不大，一是利好消息前期已基本消化釋放；二是近期影響人民幣匯率的主要因素是美聯儲貨幣政策走向。

「不過從長期看，人民幣『入籃』則有助於人民幣匯率保持穩定。」

王有鑫指出，加入SDR後，境外貨幣當局、央行、資產管理公司和機構投資者會增加人民幣資產的配置，外匯供給增加，對人民幣匯率起支撐作用。

根據中金公司最新研報測算，所有IMF成員國將通過所持SDR自動形成對人民幣約2,100億元的敞口。

年初至今，境外機構已增持中國國債965億元。預計到2020年，人民幣儲備份額有望達7.8%，對應約5.7萬億元對人民幣安全資產的需求。

跨境資本流動增加，也使得人民幣成為國際資本攻擊對象的風險增加。中國人民大學國際貨幣研究所執行所長賁聖林提醒，中國在開放完全人民幣自由可兌換時需要謹慎，對於有真實貿易、投資、消費需求的，可以實現自由兌換，但對於那些以炒作為目的的國際熱錢，要謹慎應對。