拜耳斥660億購Monsanto
料遭監管機構嚴格審批
【明報專訊】德國拜耳(代號BAYRY)宣布，同意收購美國種子生產商Monsanto(代號MON)，現金加債務承擔共涉資660億美元，藉此組成一間全球最大農業藥物集團。
根據協議，每股Monsanto可獲得128美元現金，較對上一次提出的每股127.5美元收購價，增加0.39％；若與拜耳最初提出的每股122美元收購價作比較則提高4.92％，最新收購建議涉資570億美元現金，若連同債務承擔，總收購價達660億美元，最新收購價較5月9日提出收購建議前1個交易日的收市價有44％溢價。
拜耳表示，預期交易完成後的第三個年度，可錄得15億美元協同效益；而交易協議中，包括引致交易失敗的一方，須向對手支付20億美元拆伙費；現預期交易可於明年底前完成。
市場上的對手，包括Syngenta AG(代號SYT)、陶氏化工(代號DOW)及杜邦(代號DD)，過去數月均已錄得併購交易，最主要原因，是近年農業表現欠佳，農作物價格下跌，令不少農場削減成本，減少購買種子，化肥及其他農業設備。
拜耳透過是次收購，將可擴大產品投資組合，尤其利潤可觀的農藥業務，預計農藥業務在拜耳整體收入中，將佔有逾一半比重；拜耳去年度的農藥業務收入，佔整體收入的比重約30％。
據資料顯示，拜耳去年度的農業部門收入錄得103.7億歐元，而集團整體收入為463億歐元；Monsanto去年度整體收入達150億美元。
Union Investment基金經理Markus Manns表示，即使拜耳成功購入Monsanto後，所面對的競爭將沒有減少。
Monsanto行政總裁Hugh Grant昨天表示，兩集團合併將面對監管機構的嚴格審批。
分析員：獲批機會僅一半
Bernstein Research分析員則預期，只有一半機會獲得監管機構批准。
拜耳公布同意收購Monsanto後，Baader Helevea Equity Research分析員Jacob Thrane隨即將拜耳的投資評級調低至「沽售」；他表示，收購價相當於Monsanto的2017年度盈利預測的16.1倍價格，收購價似乎偏高，而且要符合監管機構的要求，相信拜耳須出售部分資產以滿足監管機構所需。
Monsanto股價昨天收報106.76美元，上升0.66美元；拜耳收報104.84美元，上升0.59美元。
