定價能力高 減低折扣率
攜程股價具22％上升空間
【明報專訊】攜程網(代號CTRP)早前公布第二季度錄得轉盈為虧，但表現較分析員平均預期佳，近日更獲得證券行繼續給予「吸納」的投資評級，55美元目標價不變，反映分析員繼續看好攜程，認為股價應有大約22％上升空間。
投資公司TH Data Capital發表研究報告，指由於攜程的旅遊及酒店業務表現理想，且定價能力高，故將進一步推高邊際利潤，故此，繼續給予攜程「吸納」的投資評級，及55美元目標價不變。
中國旅遊市場繼續佔領先地位
TH Data表示，攜程的業務將繼續錄得增長，例如旅遊及酒店業務，尤其在中國旅遊市場繼續佔有領先地位，令其擁有更佳定價能力；另外，中國近數年到外國旅遊的人數大增，需求殷切，亦有助攜程的海外旅遊業務發展。
該行表示，根據中國國家旅遊局的數據顯示，中國去年到海外旅遊的人次達1.2億，較2014年的1.07億人次，增長12.1％，且預測上升趨勢將延續，另外，透過與Priceline.com(代號PCLN)的合作，會進一步擴展海外旅遊業務。
國際酒店預訂收入比重續提高
攜程在剛過去的第二季度，國際酒店預訂收入，佔整體酒店預訂收入的比重達10％至15％，佔整體收入的比重則達15％至20％，預期比率將會進一步提高。
由於定價能力高，故攜程已表示會降低折扣率，對收入及邊際利潤有正面影響；TH Data預期，攜程本年度(2016年度)營運邊際將達6.2％，明年度會大幅提高至17.4％，2018年度則進一步升至21.5％，另預測攜程的2017年度收入將達28.19億美元。
根據資料顯示，攜程截至6月底止的次季度，錄得收入6.64億美元，較去年同期上升75％，但轉盈為虧，股東應佔虧損7,800萬美元，每股蝕17美仙；但較分析員的6.5684億美元收入，及每股蝕19美仙的平均預測理想。
為整合去哪兒錄得5620萬虧損
攜程表示，次季度轉盈為虧的主要原因，主要是要為整合去哪兒而錄得5,620萬美元淨虧損。
季度酒店預訂業務收入增長10％，運輸票務收入上升3％，商務旅遊管理業務收入增27％，但旅遊度假業務收入則下跌15％。
第三季度傳統上是攜程的旺季，故該集團預期第三季度收入及盈利均會錄得強勁增長，預計酒店預訂業務收入較之前1個季度上升介乎50％至55％，交通票務預訂收入更預期上升介乎90％至95％。
