李順威

6月7日上證指數+0.07%。美股指數上升，標普500高開，高見2,119，收市前升幅收縮收2,112，+2.8點。美元兌主要貨幣多跌，美元兌日圓跌至107.33，歐元升至1.1357，商品貨幣紐澳加元上升。西得州期油上升。6月份美國息率在0.5-0.75%之間的機會0%(日前4%)，9月加息機會40.1%(日前42%)； 對利率政策最敏感的2年債息-1.6點子至0.7793%。美10年債息-2.4點子至1.7143%。

中國鐵礦和鋼筋期貨反彈，鋼筋存貨下降顯示鋼鐵生產可繼續增長以應付需求。中國股市是否納入摩根士丹利指數是市場關注的問題。新華指數基金的7月份33/34/35美元認購期權和33/31美元認沽期權近日有大成交，可能都是打賭入魔的交易。中國5月份外匯儲備下降280億美元，但撇除估值變動，儲備實際上是上升90億美元，是7個月來首次上升。

聯儲局主席耶倫兩面發言，沒有具體透露或暗示6月加息取向，市場的反應卻是明顯正面，指數已經接近歷史高位。美股高開，財務股、生化科技股和動力科技股都有沽售，但大市企穩。支持大市的是運輸股、能源股和半導體股。因為輸油管設備繼續受到攻擊，尼日利亞石油產量下跌每日17萬桶；同時，加拿大油砂復產時間可能推遲至7月中，西得州期油繼續企穩，油股做好(見圖)。工業股亦造好，Navistar業績優於預期，在空倉比率高達24%的情況之下，股價上升超過20%。這類挾空倉的情況在這二天是常事。

生化科技股事是表現最弱的界別，因為有多個壞消息﹕Biogen新藥未能達標，股價下跌13%；Valeant Pharm調低盈測，股價跌15%；Alexion Pharm一個肌肉試驗也是不能達標，股價下挫11%。不過，醫療科技股繼續有收購，Zimmer以10億美元收購LDR，溢價64%。

截至6月1日一周投資者投入15億美元至股票基金，是8周以來第一次淨流入。美股吸入10億美元，是近期罕見的資金淨流入。新興市場股票吸入3億美元，是5周來首次流入。在資產工具流向方面，投資者買入股票交易所掛牌基金共64億美元，但卻從互惠基金撤走49億美元。

互惠基金成績欠佳已是歷史事實，投資者選擇買賣方便、收費低廉和能緊貼基準的交易所掛牌基金已是大勢所趨。