中國人民銀行行長周小川26日召開國際記者會，重申大陸不會藉由競爭性貶值加強出口能力，以及人民幣匯率會參照「籃子貨幣」，其中又以權重最大的美元，占主導性地位。外界解讀周小川此番談話，是要消除市場對人民幣持續貶值的雜音，避免引發貨幣戰，也要消除人民幣脫鉤美元的疑慮，讓美方吃下定心丸。

G20(20國集團)財長和央行行長會議26日、27日在上海舉行，中國人行在會議開幕前舉行記者會，並針對人民幣匯率走勢等16個議題，提供官方書面資料，而人民幣匯改、匯率走勢，以及各國能否達成干預匯市的協調機制等，都是觀戰重點。

中國貨物貿易順差6000億美元

對於日本和歐洲國家實施負利率，以及新興國家貨幣貶值等情況，外界憂心全球掀起貨幣貶值競賽。周小川說，G20是一種加強各國間政策協調的機制，但是否會就匯率進行協調，「過去沒這樣做」，但會在會議上看如何討論。

周小川強調，中國反對用貶值贏得出口競爭力，而中國去年貨物貿易順差也接近6000億美元，不會參與競爭性貶值，贏得出口競爭力。

然而，大陸在去年「811匯改」放貶人民幣匯率，也在美國聯準會升息前，首度發布參考特別提款權的一籃子貨的CFETS(人民幣匯率指數)，引來外界與美元脫鉤，「去美元化」質疑，此舉更加深人民幣貶值疑慮。

周小川說，人民幣匯率雖然參照籃子貨幣，但實際上美元是籃子貨幣中，最主要的貨幣，3種重要的人民幣匯率指數，美元還是起主導性作用，但歐元、日圓等也有適當權重。有銀行人士認為，周小川所談某種程度是在對人民幣脫鉤美元論述滅火，消除美方疑慮。

此外，各國偏好操作貨幣政策救市，但過度依賴與使用下效果會遞減，溢出效應也影響全球經濟，對於世界第2大經濟體的中國來說，使用貨幣政策的一舉一動，更讓外界關注。

貨幣政策 轉向價格調控

周小川說，中國貨幣政策將從偏重數量型調控，轉向價格調控，利率在這時會起重要作用，因此要讓利率信號清晰，不要有過大的偏離，並逐漸建立利率走廊，當利率中間值偏離過多時，央行會透過貨幣市場操作，讓它回歸合理區間。