加拿大房屋價格上升，主要因為資金流入和低息效應；眾所皆知，資金流入主要來源是中國資金，中國經濟放緩和股市下跌是一面兩刃劍；一方面，中國資金擔心中國國內市場，因而湧出國外作海外投資，加拿大樓市因而受惠；另方面，若果中國經濟或金融市場繼續下滑，也有機會使部分海外資金被迫回流。

今年中國股市大跌影響投資者信心，對樓市構成一定陰影；當中國市場動盪，投資者虧損，財富減少，流出海外的資金也有機會減少。

今年以來，中國人行連續8天調低人民幣參考價，市場擔心人民幣貶值，引發波動；人民幣幣值下滑機會既可引發更多資金外流以求保值，但也會減弱中國投資者的購買力。

匯率變動無疑影響投資決定的重要因素，加元下跌，使加拿大資產變得便宜，這是之前吸引海外資金買入加拿大房屋的原因。

但若果加元繼續疲弱，對買入加元資產的投資者來說卻是一件壞事，因為買入的加元資產價格正在貶值；當然，投資者可透過借貸或期貨對�}來減少損失，但整體上，持有的加元資產，是會隨加元下跌而減值；想想1年前買入加拿大房屋的中國投資者，樓價升值，但在匯率方面損失15％左右，當中國投資者認識到這個匯率問題後，對加拿大市場的投資興趣會否減弱便成為一個問題。

除阿省外，近期加拿大房屋價格沒有下跌�[象，但美國和加拿大的房屋股和地產信託明顯轉弱；美國房屋股指數由12月高位245，下跌至最近的197；加拿大房屋信貸公司Home Capital(圖1)今年已下跌14％，1年回報下跌41％；按揭保險公司Genworth(圖2)今年下跌12％，1年下跌23％；Tricon Capital今年下跌8.7％，股市多走在經濟之前，房屋股的弱勢是對房屋市場的一個警號。

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