【明報專訊】財經雜誌《巴倫》表示，即使雅虎(代號YHOO)面對核心互聯網業務表現欠佳的困境，即使今年內有可能出售現市值約260億美元的阿里巴巴(代號BABA)股權，及市值約80億美元的日本雅虎業務，但其每股應有價值亦達40美元，以上周五收市價29.14美元計算，現股價相當吸引，且由於短期未會出售股權及業務，持有阿里巴巴的股權及日本雅虎將繼續為集團作出貢獻。

以上周五收市價29.14美元計算，與40美元的應有價值比較，有37.27％折讓。

雅虎上月取消出售所持3.84億股阿里巴巴股權的決定，最主要原因，是無法獲得美國稅局的有利裁決，令有關交易獲得免稅；而出售日本雅虎業務的行動則可能需時1年才完成。

包括Starboard Value的投資者批評雅虎的計劃，厭倦等待雅虎行政總裁Marissa Mayer的緩慢增長計劃，要求Mayer辭職，且認為雅虎須作出「迫切的顯著改變」，包括重組管理層、改變董事局及業務策略。

Starboard Value更表示，將會提出股票代理權戰，要求雅虎考慮出售互聯網業務。

Mayer於過去3年半透過併購積極令互聯網業務翻身，但收入仍下跌10％，稅前流動現金更下跌逾40％；這是投資者認為必須迫切出售互聯網業務的理據。

目標價45美元

Suntrust Robinson Humphrey分析員Robert Peck表示，雅虎出售核心業務是最可能出現的結果，以投資者對該集團的態度，反映Mayer的政策行不通，應在適當時間作出決定，投資者情願見短期作出出售行動，亦不希望等1年時間將業務拆售；Peck給予雅虎「吸納」投資評級，目標價45美元。

《巴倫》表示，出售核心業務將可能推高雅虎股價，且即使雅虎核心互聯網業務表現欠佳，但仍具有相當吸引力，因為每月用戶人數逾10億，且預期2016年度產生8億美元流動現金，再加上在矽谷擁有物業項目及知識產權。

該雜誌表示，潛在買家中，包括Verizon Communication(代號VZ)；Verizon於去年剛以44億美元購入AOL，Verizon行政總裁Lowell McAdam早前更表示，正尋找擁有良好價值的資產。

《巴倫》表示，雅虎的每股淨流動現金中，核心業務佔11美元，日本雅虎業務為5美元，阿里巴巴為24美元，即雅虎每股應有價值為40美元，故預計雅虎股價於未來1年會錄得上升。

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