• 2023.09.17
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內地工業零售勝預期 固投失色
房地產投資跌幅擴大 住宅銷售轉跌

[2023.09.17] 發表

內地近月經濟增長趨放緩,不過昨日公布的8月經濟活動數據開始企穩。作為反彈的主要動力,零售總額按年上升4.6%,高於7月的2.5%,亦好過市場預期的3%;工業生產值按年上升4.5%,高於市場預期的3.9%和7月的3.7%。不過,首8個月固定資產投資按年增長3.2%,略低於市場預期的3.3%和首7個月的3.4%。分析認為,初步[象顯示內地經濟或已見底,不過房地產困難和地方債務問題仍然存在,政府仍要推出支持政策以鞏固復蘇的動力。

撇除季節因素,8月零售總額亦按月增長0.31%。近3個月按年增速放緩的商品零售總額,8月增長較7月加快2.7個百分點至3.7%,餐飲收入按年增長12.4%,較7月下降3.06個百分點,延續疫後增長向常態回復趨勢。匯豐報告指出,在政府刺激電子產品和電動車政策推動下,大額消費品明顯提升,例如通訊器材按年升8.5%,汽車類消費轉為正增長1.1%。相對而言,耐用品消費升幅溫和,房屋相關消費,如家電和建築物材料則仍然倒退。

彭博:現稱復蘇仍太早

8月服務業生產指數按年升6.8%,按月加快1.1個百分點,不過彭博經濟研究指出,隨蚞ヴ桭趕眶異禲A旅遊熱潮對服務業的支持將逐漸減弱。彭博又指出,生產和消費按月增幅仍遠低於歷史平均,不少行業疲弱也顯而易見,雖然經濟或已開始觸底,但認為現在稱為復蘇則仍太早,還需更多政策支持經濟增長。

固定資產投資中,1至8月房地產投資按年下降8.8%,較首7月累降8.5%跌幅擴大;1至8月住宅銷售額按年下降1.5%,扭轉首7月累升0.7%勢頭。8月工業增加值按年增長加快,在出口疲弱下,反映內需恢復帶來支持,首8個月工業投資按年增8.8%,較首7個月加快0.2個百分點。基建投資亦加速,匯豐估計包括公用設施的首8個月基建投資增10.3%,較首7個月加速0.7個百分點。

匯豐:仍需政策持續支持

內地在8月底推出「認房不認貸」、下調最低首期要求等支持房地產政策,之前房地產市場在8月繼續收縮。匯豐認為房地產支持措施仍需要時間反映在相關數據,但預期措施將支持買樓需求,特別佔銷售量一半的大城市,將有助改善市場情緒。該行認為經濟復蘇似乎再次加快,加上近期貨幣和房地產政策支持有望加快增長,不過地產行業仍存阻力,亦有地方債的結構性挑戰,認為當局仍要持續給予政策支持。

澳新銀行將今年內地經濟增長預期,上調0.2個百分點至5.1%,不過高盛維持第三季增長4.9%的預測,大新維持全年增長5.2%的預測。

明報記者 歐陽偉昉

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